UBS_Economics-APAC_Economic_Perspectives_Indonesia_Growth_downshift_as_d...-115198860_9页_1mb

印尼经济在2025年初经历了增长放缓，季度GDP增速降至4.87%，是自2021年以来最弱水平。增长主要受国内需求疲软影响，包括政府消费、投资和家庭消费的下滑。例如，政府消费同比下降1.4%，投资增长率降至2.1%，而家庭消费仅增长4.9%。

尽管需求疲软，净出口和库存积累部分抵消了负面影响。报告预计2025年全年GDP增长将为4.7%，印尼央行（BI）将再降息三次，每次25个基点，并可能因美元疲软和全球需求恶化而进一步宽松政策。

劳动力市场方面，失业率略有下降至4.76%，但非正式就业比例上升至59.4%，工资增长仅1.8%。消费者信心降至121.1，为六个月最低点，零售销售年增长率仅0.6%。

外部因素如全球经济增长放缓和贸易关税可能加剧出口压力，导致GDP进一步下滑和更多降息。农业和制造业表现分化，煤炭和金属出口相对强劲，但受全球需求不确定性限制。

总体而言，虽然政府和央行采取积极措施支持经济，但高失业率、低收入增长和不确定性因素可能限制潜在复苏。报告建议投资者关注通胀控制和政策调整的效果。