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氧化铝早报分析总结

供给方面，国内矿山安全监管严格，复产进程不及预期，环保整治力度大，导致露天矿开采受限，同时降雨影响发运，铝土矿持续供不应求。需单执行不足，短期内对氧化铝形成支撑，持货商报价坚挺。

需求方面，电解铝运行产能处于高位，云南复产基本完成，贵州、四川、内蒙古部分企业复产或技改推进，以刚需为主，整体需求稳定。

短期来看，氧化铝行情波动较大，建议暂时观望，操作建议保持观望。库存方面，截止2024年8月15日，中国主要港口氧化铝库存降至53万吨，港口库存小幅累库，青岛港等港口去库，低于近五年同期均值。

现货价格方面，北方氧化铝现货平均价格3918元/吨，环比变动不大；南方3954元/吨；澳洲FOB均价520美元/吨。资金持仓显示多单持109611手，空单101424手，成交量波动较小。

利多因素包括矿石供应偏紧；利空因素包括长期氧化铝产量可能过剩。风险因素是可流通现货偏紧，需关注印尼矿进口政策放开的时机。

操作建议短期观望，中长期关注供应恢复和需求变化。