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氧化铝期货早报分析总结：

• 市场观点: 短期内氧化铝预计偏震荡运行，建议观望；中长期因产能过剩而偏空。

• 供给动态: 几内亚工会运动加剧矿石供应紧张，博凯活动未瘫痪。河南、广西、贵州企业压减产短期内难复产，山西赤泥库存隐患可能延迟复产。

• 需求动态: 电解铝企业整体稳定，云南地区可能提前恢复生产。

• 库存情况: 截至2024年2月22日，中国主要港口氧化铝库存周增41万吨至334万吨，港口库存小幅累库但总体偏低。

• 现货价格: 北方现货价3331元/吨（日降4元），南方3422元/吨（稳定），澳洲FOB价366美元/吨（稳定）。

• 资金面: 多单持仓减少至27533手，空单持仓减少至34155手，成交量增至85147手。

• 操作建议: 短期观望为主，无调仓建议。

• 关键因素:

  • 利多: 短期内现货流通偏紧。
  • 利空: 中长期氧化铝产量过剩。
  • 风险: 国内矿石供应紧张常态化，现货可能持续偏紧。

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