宏观经济专题：印度疫情的全球影响-20210428-开源证券-14页_792kb

报告摘要

印度疫情的全球影响 - 宏观经济专题总结

核心内容

印度疫情在2021年4月后急剧恶化，成为全球关注的焦点。本文从疫情原因、防控措施、全球影响等方面进行了深入分析，认为印度疫情的恶化主要归因于政府防控不力和民众大规模聚集，而非病毒变异本身。同时，文章指出，印度并非完全失控，通过加强防控和疫苗推广仍有机会控制疫情。此外，印度疫情对全球经济和中国出口的影响相对有限，但可能对部分行业供需链造成扰动。

主要观点

疫情恶化原因
印度疫情的急剧恶化并非由新型变异病毒单独导致，而是由于联邦政府防控措施松懈，以及民众在重要选举和宗教节日期间的大规模聚集。尽管印度早前已发现B.1.617变异病毒，但美英等国的疫情形势远好于印度，说明防控措施的重要性远高于病毒本身的传染性。
疫情并非完全失控
南非曾遭遇更具传染性的B.1.351变异病毒，但通过严格的防控措施，成功遏制了疫情扩散。印度同样可以通过加强防控和疫苗推广来控制疫情。印度拥有强大的疫苗生产能力，且主流疫苗对变异病毒仍有效，随着美国解禁疫苗原材料出口，印度疫苗产能有望进一步释放。
全球影响有限
印度贸易额占全球比重仅约2%，因此其疫情对全球经济整体冲击有限。但部分能源、化工品等进口占比高的行业，可能受到印度需求下滑的影响。与此同时，印度出口行业的停滞可能为中国化工、纺织、钢铁等出口行业带来一定的市场机会。
疫苗短缺风险
印度是许多新兴市场获取疫苗的主要来源，若其疫情持续恶化，疫苗出口受限，可能导致这些国家疫苗短缺问题加剧，从而拖累其经济复苏进程。而美欧等发达经济体因疫苗供应充足，其经济复苏趋势不会因此改变。

关键信息

疫情数据
截至2021年4月26日，印度日均新增确诊病例从8600例/天飙升至32万例/天，死亡病例从94例/天增至2700例/天。
防控措施与成效
南非在发现B.1.351变异病毒后，迅速采取防控措施，疫情反弹仅持续不到两个月。印度需借鉴南非经验，加强联邦与地方政府的协作，提升防控力度。
疫苗生产能力
印度拥有强大的疫苗生产能力，2021年4月累计出口疫苗超过6600万剂，且美国已解禁疫苗原材料出口，有助于印度疫苗产能释放。
全球贸易影响
印度能源、化工品、动植物油等进口占全球比重超过5%，而化工、纺织、钢铁等出口行业占全球比重也超过5%。因此，印度疫情可能对全球部分行业供需链造成扰动。
各国应对措施
印度疫情反弹后，多个国家（如巴基斯坦、新加坡、英国、美国等）采取了限制或禁止来自印度旅客入境的措施，以防范疫情扩散。