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黑色金属日报总结（2022年08月26日）

核心内容概述

本日报主要分析了钢铁、焦炭及铁矿等黑色金属市场的走势，结合现货价格、交易策略及重要资讯，为投资者提供市场参考。整体市场呈现震荡态势，短期内受需求疲软及宏观政策影响，价格承压；中期内则因房地产未见底及供需格局变化，空配策略仍具参考价值。

主要观点

钢铁市场

• 铁水产量：钢联数据显示，本期铁水产量为229.4万吨，环比增加3.6万吨，预计后续仍有小幅回升空间，但需求端仍是主要矛盾。
• 交易策略：
  • 单边：建议观望。
  • 套利：建议螺纹、热卷10-1正套，卷螺差头寸逢高止盈。
• 现货价格：
  • 上海中天螺纹：4170元（持平）。
  • 北京敬业螺纹：4090元（+10）。
  • 上海本钢热卷：3980元（+20）。
  • 天津河钢热卷：4010元（+20）。
• 成本与利润：40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为4257元/吨，环比减少21元/吨；平均利润亏损69元/吨，谷电利润为35元/吨，环比减少28元/吨。

焦炭市场

• 供需格局：钢厂利润收缩、贸易商参与度降低，煤焦需求边际走弱；焦炭供给回升，供需紧张格局缓解。
• 库存数据：
  • 焦炭总库：1010.4万吨，环比增加9.5万吨。
  • 焦煤总库：2544.4万吨，环比增加16.8万吨。
• 现货价格：
  • 日照、青岛港准一级焦平仓价：2580元。
  • 焦炭仓单估算：2750-2800元/吨。
  • 唐山蒙古现货主焦：2166元。
• 重要资讯：
  • 唐山126座高炉中有54座检修，影响产量约82.19万吨，周度产能利用率为75.12%，环比上升2.51%。
  • 陕西部分煤矿受疫情影响实施静态管理，涉及产能2055万吨。

铁矿市场

• 市场走势：铁矿跟随钢材宽幅震荡，短期内受螺纹淡季需求及限电影响，现货价格承压。
• 交易策略：短期关注成材走势，跟随区间震荡；中期因房地产未见底及铁矿累库周期，空配策略不变。
• 现货价格：
  • 青岛港pb粉现货：752元（-1）。
  • 卡粉折标准品仓单：806元。
  • 卡粉折厂库仓单：794元。
  • 主力合约厂库基差：88元。
• 交易数据：
  • 全国主港铁矿石成交：104.80万吨，环比增长10.3%。
  • 237家主流贸易商建材成交：14.22万吨，环比增长2.9%。

关键信息

• 宏观政策：央行下调五年期LPR利率15bp，一年期LPR5bp，以应对社融及地产下滑；美联储布拉德表示，期望今年利率目标为3.75%-4%，通胀将持续更长时间。
• 市场预期：需等待高温天气退潮后验证需求成色，若不及预期则考虑逢高做空远月合约。
• 行业动态：
  • 包钢计划8月28日起对CSP1780mm热轧轧机进行检修，预计影响日均产量0.96万吨。
  • 唐山高炉检修情况加剧了焦炭供需矛盾的缓解。
  • 陕西部分煤矿因疫情停产，影响产能2055万吨。

作者与免责声明

• 作者：沈恩贤，银河期货研究员，期货从业证号F3025000，投资者咨询从业证号Z0013972。
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