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豆粕与豆一市场周度总结（2025年6月22日）

核心内容概述

本报告分析了2025年6月16日至6月20日期间，国际与国内市场大豆及豆粕的价格走势、基本面变化及市场预期。整体来看，豆粕和豆一期价在震荡中运行，市场等待月底USDA美豆面积报告以获取进一步指引。

国际大豆市场动态

美豆市场

• 价格走势：美豆期价先涨后跌，主要受美豆油上涨带动及优良率下滑影响，但产区天气影响不大。
• 周度数据：
  • 美豆主力11月合约周涨幅为 0.62%。
  • 美豆粕主力12月合约周跌幅为 1.52%。
• 出口销售：
  • 2024/25年度美豆出口装船量周环比下降约 10%，但累计装船量同比上升约 12%。
  • 当前年度（2024/25）周度净销售约 54万吨，下一市场年度（2025/26）净销售约 7.5万吨，合计 61.5万吨，高于市场预期（0~60万吨）。
  • 美豆对中国当前年度装船为 0，累计装船量同比下降。
• 优良率：截至6月16日当周，美国大豆优良率为 66%，较前一周下降 2%，去年同期为 70%，显示市场对美豆产量的担忧。
• 天气预期：未来两周（6月22日～7月5日），美豆主产区将出现 降水偏多 和 气温偏高 的天气，市场当前以偏空视角看待，后续需密切关注。

国内豆粕市场动态

现货市场

• 成交量：国内豆粕日均成交量上升至 39万吨，前一周为 35万吨。
• 提货量：日均提货量上升至 20.8万吨，前一周为 19.5万吨。
• 基差：张家港豆粕基差周均值为 -131元/吨，较前一周上升，去年同期为 -102元/吨。
• 库存：截至6月13日当周，豆粕库存约 36万吨，周环比上升 13%，同比下降 61%。
• 压榨量：国内大豆周度压榨量为 238万吨，开机率为 67%，预计下周压榨量将升至 252万吨，开机率 71%。

市场分析

• 国内豆粕市场受进口大豆成本上升及市场氛围偏强影响，呈现供需双增态势。
• 未来一周市场可能震荡调整，等待6月底USDA面积报告的发布。

国内豆一市场动态

现货价格

• 东北地区：净粮收购价格区间为 4240~4340元/吨，较前周上涨 20元/吨。
• 关内地区：净粮收购价格区间为 5140~5280元/吨，持平前周。
• 销区价格：东北食用大豆销售价格区间为 4620~4840元/吨，持平前周。

市场情况

• 余粮情况：东北产区余粮较少，农户售粮进度达 98~99%，部分持粮农户要价较高，导致贸易主体收购成本被动上升。
• 需求情况：销区市场处于 季节性淡季，大型豆制品厂多执行前期合同，中小型厂限产或停产较多，采购意愿较低。
• 国储抛储：黑龙江省储大豆拍卖 6.08万吨，全部溢价成交，成交价高于市场预期，对市场价格形成一定支撑。

市场展望

• 豆粕：预计下周连豆粕期价将 震荡调整，市场等待月底USDA美豆面积报告。
• 豆一：豆一市场可能延续 震荡走势，因市场余粮少、需求疲软，短期内缺乏明显驱动。

总结

• 美豆市场：天气预期偏空，但出口销售数据偏多，优良率下降对市场影响中性偏多。
• 豆粕市场：国内现货供需双增，成交量与提货量上升，基差改善，但市场缺乏进一步利多驱动，预计震荡调整。
• 豆一市场：现货价格稳中偏强，国储抛储落地对市场形成支撑，但销区需求清淡，市场整体购销缓慢。
• 未来关注点：6月底USDA美豆面积报告、巴西大豆进口成本及榨利变化、国内豆一余粮情况及需求变化。

重要提示

本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。请投资者根据自身情况审慎决策。