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棉花期货周报总结（2021年04月09日）

一、核心内容概述

本周棉花市场整体呈现震荡上行态势，郑棉2109合约周度涨幅为 0.76%，期货价格重心上移。现货价格亦有所上涨，棉花价格指数3128B上涨121元/吨至15369元/吨，而棉纱价格则微跌20元/吨至24260元/吨。整体来看，市场对新年度棉花供应的担忧仍存，但需求端表现相对平稳。

二、主要观点与关键信息

1. 期货与现货价格走势

• 期货价格：郑棉2109合约本周收盘价为 15245元/吨，较上一周 15130元/吨 上涨 115元/吨。
• 持仓变化：郑棉期货持仓量由 30.0万手 增加至 40.9万手，增幅 10.9万手。
• 净空持仓：郑棉前20名净空持仓由 53607手 增加至 65064手，增幅 11457手。
• 现货价格：棉花现货价格为 15369元/吨，较上一周上涨 121元/吨；棉纱现货价格为 24260元/吨，较上一周微跌 20元/吨。

2. 多空因素分析

3. 市场动态与操作建议

• 天气因素：美国德克萨斯州干旱及南疆局部雨雪天气影响棉花播种进度，加剧市场对新年度供应的担忧。
• 供应格局：目前棉花现货供应仍宽松，疆棉及进口棉资源充足，且市场传闻国储棉轮出可能，短期内供应压力较大。
• 需求端：下游纺企内销订单表现尚可，但外单较为谨慎，原料采购量有限。
• 操作建议：建议郑棉2109合约短期暂且观望，关注天气变化对新年度播种的影响。

三、市场数据详述

1. ICE期棉非商业净多持仓

• 截至 2021年3月30日，美棉非商业多头头寸为 86797手，较前一周减少 4524手。
• 空头持仓为 10146手，较前一周增加 1771手。
• 净多持仓为 76651手，较上周减少 6295手，净多头持仓连续两周减少。

2. 中国棉花价格指数走势

• 中国棉花价格指数3128B截至 4月9日 为 15369元/吨，较上周上涨 121元/吨。

3. 进口棉花价格走势

• 进口棉滑准税港口提货价（M）：14760元/吨。
• 进口棉配额港口提货价（1%）：14210元/吨。
• 进口棉纱港口提货价C32S：成本利润为 -207元/吨。

4. 进口棉花成本利润

• 进口棉花滑准税港口提货价（M）：成本利润为 670元/吨。
• 进口棉花配额港口提货价（1%）：成本利润为 1250元/吨。

5. 郑商所棉花仓单与持仓

• 仓单情况：截至 4月9日，郑商所棉花期货注册仓单 18033张，有效预报 5664张。
• 前20名净持仓：郑棉前20名净空持仓为 65064手，较上周增加 11457手；多头持仓为 462162手，空头持仓为 527226手。
• 棉纱前20名净持仓：净空持仓为 620手，多头持仓为 4493手，空头持仓为 5113手。

6. 主产区天气情况

• 新疆地区：未来一周，喀什、克州、阿克苏、巴州山区局地可能出现短时强降水、冰雹、雷暴大风等强对流天气，需加强防范。

四、结论

本周棉花市场在天气和供需因素的交织下呈现震荡走势，期货价格小幅上涨，但现货供应仍偏宽松。虽然美国出口销售数据有所改善，但新年度种植面积及天气影响成为市场关注焦点。操作上，建议短期观望，密切关注天气变化对棉花播种的影响及下游需求恢复情况。