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棉花期货早报（2024年3月8日）

一、基本面分析

1. 全球供需平衡

• ICAC3月报：23/24年度全球棉花产量为2431万吨，消费量为2376万吨，期末库存2181万吨。
• 农业部：国内产量预计562万吨，进口185万吨，消费量769万吨，期末库存687万吨。

2. 出口与进口

• 纺织品出口：1-2月增长143%。
• 12月进口：棉花进口26万吨（同比+549%），棉纱进口15万吨（同比+915%）。

二、价格与库存

1. 基差与升贴水

• 现货价格：3128b全国均价17213元，基差1148（05合约），升水期货，偏多。

2. 期末库存

• 全国库存：预计23/24年度期末库存687万吨，中性。

三、盘面分析

1. 技术指标

• 均线：20日均线走平，K线在均线上方交易，中性。
• 主力持仓：持仓偏空，净持仓空头增仓，主力趋势偏空。

四、市场预期与展望

• 短期：郑棉震荡调整，关注05合约支撑位16000元有效性。
• 消费旺季：预计“金三银四”消费小旺季到来，需观察消费端回暖情况。

五、利多与利空因素

利多：

• 意向植棉面积大幅降低，产量减少。
• 消费回暖预期。

利空：

• 外贸订单减少，疆棉出口受限。
• 新棉大量上市，短期价格承压。

注：以上数据来源主要来自ICAC、农业部、海关及大越期货整理。