20260302-银河期货-棉花_棉纱日报_6页_737kb
报告摘要
农产品日报总结（2026年03月02日）
核心内容概览
本报告主要分析了2026年3月2日棉花与棉纱的市场行情，包括期货盘面、现货价格、价差情况、市场消息及交易策略等内容。整体来看，棉花市场基本面偏紧，棉纱市场交投气氛偏淡，市场参与者整体观望情绪浓厚。
一、市场信息
1. 期货盘面
| 合约 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 增减幅 | 空盘量 | 增减量 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| CF01 | 15630 | -95 | 4,488 | 2735 | 10,060 | 1049 |
| CF05 | 15225 | -170 | 462,143 | 40346 | 794,513 | -43467 |
| CF09 | 15305 | -90 | 118,736 | 36413 | 201,364 | 14333 |
| CY01 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| CY05 | 21100 | -145 | 11204 | -2110 | 14198 | -296 |
| CY09 | 21150 | -145 | 21 | 19 | 50 | 6 |
2. 现货价格
| 品种 | 价格(元/吨) | 涨跌 |
|---|---|---|
| CCIIndex3128B | 16633 | -80 |
| Cot A | 75.65 | 75.65 |
| (FC Index):M:到港价 | 73.88 | 0.00 |
| 涤纶短纤 | 7450 | 70 |
| 粘胶短纤 | 12800 | 0 |
| 纯涤纱T32S | 11130 | 0 |
| 粘胶纱R30S | 17330 | 0 |
3. 价差情况
| 价差类型 | 价差 | 涨跌 |
|---|---|---|
| 棉花跨期（1月-5月） | 405 | 75 |
| 棉花跨期（5月-9月） | -80 | -80 |
| 棉花跨期（9月-1月） | -325 | 5 |
| 棉纱跨期（1月-5月） | -21100 | 145 |
| 棉纱跨期（5月-9月） | -50 | 0 |
| 棉纱跨期（9月-1月） | 21150 | -145 |
| 跨品种（CY01-CF01） | (15630) | 95 |
| 跨品种（CY05-CF05） | 5875 | 25 |
| 跨品种（CY09-CF09） | 5845 | -55 |
二、市场消息及观点
1. 棉花市场消息
- 出疆棉公路运输价格指数：环比上涨4.87%，运力资源相对不足，预计短期内运价指数将窄幅波动。
- 墨累－达令盆地蓄水量：2月19日至26日减少190亿升，当前蓄水量为1069.4亿升，较去年同期减少20%。
- 日本服装进口情况：2026年1月进口额为3242.78亿日元（约17.8亿美元），同比减少6.33%，环比增加16.45%；进口量为8.06万吨，同比减少5.99%，环比增加10.01%。
2. 交易逻辑
- 棉花基本面无明显利空，全球产量下调3%，其中美国调减，中国调减9%。
- 总供应预期为2525，消费预期为2614，整体略偏紧。
- 若未来消费调增，可能出现紧平衡。
- 签约情况有所改善，截至2月12日，美棉累计签约192.79万吨，同比低7个百分点。
- 基本面有一定支撑，可考虑逢低建多。
3. 交易策略
- 单边策略：预计美棉短期走势区间震荡，郑棉技术面较强，可考虑逢低建多，不建议追高。
- 套利策略：观望。
- 期权策略：观望。
三、期权分析
1. 期权合约数据（2026/1/19）
| 合约 | 标的合约价格 | 收盘价 | 涨跌幅(%) | IV | Delta | Gamma | Vega | Theta | 理论杠杆 | 实际杠杆 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CF605C14600.CZC | 14545.00 | 334.00 | -16.9% | 13.3% | 0.4871 | 0.0004 | 27.0802 | -3.3980 | 43.5479 | 21.2122 |
| CF605C14200.CZC | 14545.00 | 511.00 | -17.7% | 11.3% | 0.6883 | 0.0005 | 23.9835 | -2.5340 | 28.4638 | 19.5916 |
| CF605P13800.CZC | 14545.00 | 60.00 | -34.1% | 11.2% | -0.1490 | 0.0003 | 15.7939 | -1.6603 | 242.4167 | 36.1201 |
2. 波动率走势
- 棉花60日HV为9.2812，波动率较上一日略增。
- CF605-C-14600隐含波动率为13.3%，CF605-C-14200为11.3%，CF605-P-13800为11.2%。
- 郑棉主力合约持仓PCR为0.8667，成交量PCR为0.4688，认购与认沽成交量均有减少。
- 期权策略建议：观望。
四、附图说明
本报告附有以下图表，用于辅助分析：
- 图1：1%关税下内外市场棉花价差
- 图2：棉花1月基差
- 图3：棉花5月基差
- 图4：棉花9月基差
- 图5：CY05-CF05价差
- 图6：CY01-CF01价差
- 图7：CF9-1价差
- 图8：CF5-9价差
图表来源：银河期货、wind资讯。
五、免责声明与作者承诺
- 本报告由银河期货有限公司发布，仅供客户参考，不构成投资建议。
- 报告内容可能因市场变化而调整，银河期货不承担因使用本报告而产生的任何责任。
- 作者承诺以独立、客观的态度撰写报告，不因报告内容获取任何报酬。
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