20241126-银河期货-_生猪周报_供应压力阶段性好转_期货价格企稳反弹_11页_617kb

生猪市场分析周报总结

核心观点
本周全国生猪市场价格呈现小幅反弹，主要因供应端压力阶段性缓解，大体重猪源增量明显，但整体供需仍处于偏宽松状态。需求端稳定，无显著提振。期货市场短期内跟随现货反弹，但长期趋势仍偏弱。

一、供需情况分析

1. 供应端

   • 规模场出栏节奏放缓，普通养殖户压栏惜售，二次育肥入场有限。
   • 生猪出栏体重明显回升，大体重货源增多，短期对价格形成支撑。
   • 全国生猪出栏完成进度放缓，散户挺价情绪未变，但后续出栏压力无法回避。

2. 需求端

   • 猪肉表观消费维持稳定，屠宰量环比增加，冻品库存小幅上升，鲜销率改善。
   • 消费需求未明显改善，市场整体以消化库存为主。

二、期货与市场展望

• 期货走势：盘面价格小幅反弹，市场交易短期供需变化，但整体下行压力仍存。

• 交易策略：

  1. 单边建议偏空，谨慎参与反弹。
  2. 套利方向暂观望。
  3. 期权建议关注远月看跌海鸥期权。

• 未来展望：现货后市偏弱，预计价格整体运行区间受限，需关注大体重供应和出栏节奏变化。

三、关键数据点

1. 价格变化：东北、华北等区域价格普遍上涨0.01-0.05元/公斤，华南涨幅稍大（0.027-0.034元/公斤）。
2. 养殖利润：自繁自养利润本周下跌5294元/头，外购仔猪利润下滑1967元/头，成本端重心下移。
3. 存栏与补栏：能繁母猪存栏环比增速偏慢，市场补栏积极性一般，淘汰端稳定。

四、风险与建议

供需短期边际改善难以为继，预计价格反弹持续性有限。投资者需防范阶段性供需错配风险，建议短期轻仓操作，远期关注母猪补栏及成本变化。