20251128-国新国证期货-生猪周评_本周生猪期货价格小幅反弹_6页_588kb

生猪期货周评总结

一、行情回顾

• 生猪期货LH2601主力合约本周涨幅1.01%，最终收于11465元/吨。
• 现货市场表现疲软，截至11月28日，河南现货价格为11300元/吨，较上周下跌300元/吨。
• 基差为-168元/吨，较前一周走弱318元/吨。

二、供需基本面情况

1. 供应端

   • 能繁母猪存栏量环比下降**1.1%**至3990万头，但仍高于合理调控目标3900万头。
   • 生猪存栏续增，三季度末存栏量同比增长2.3%，处于较高水平。
   • 10月出栏量显著增加，规模场出栏量同比增长17.56%，散户积极性提升。

2. 需求端

   • 屠企开工率小幅回升至34.84%。
   • 酝酿肉类走货有所改善，但终端需求跟进不足。

3. 其他数据

   • 生猪养殖利润亏损扩大：
     • 仔猪价格上涨至215.95元/头
     • 自繁自养利润为-141.09元/头（续亏）
   • 出栏均重提升至123.66公斤，标肥价差继续收窄，肥猪价格承压。
   • 10月进口猪肉**下滑22%**至7万吨，创年内最低水平。

三、综合分析

• 市场格局：供需失衡，供应充足、需求偏弱，价格承压。
• 短期因素：
  • 供给端：规模企业冲刺年度出栏目标，集中出栏增加。
  • 需求端：气温下降带来短期消费回暖，但腌腊尚未形成规模效应。
• 后市关注：能繁母猪存栏量变动、产业出栏节奏、腌腊消费启动进展。