20230725-瑞达期货-晨会纪要观点_7页_406kb

瑞达期货研究院晨会纪要分析总结

农产品

豆类

• 豆一：隔夜下跌0.94%，新豆上市、需求淡季承压。国储拍卖持续，进口大豆到港量大，利空国产大豆。陈豆库存减少支撑价格，短期陈豆以稳为主。
• 豆二：隔夜上涨0.79%，美国干旱缓解支撑美豆。最新监测显示干旱区域减少，但气象预报显示未来6-10日气温偏高，美豆优良率处于2019年同期最低，产量预期偏弱，短期偏强震荡。
• 豆粕/豆油：美豆天气炒作支撑外盘，国内进口成本上升。国内现货易涨难跌，豆粕震荡偏强；豆油受原油波动和终端需求疲软影响，呈现震荡走势。

油脂

• 玉米：隔夜微涨，美玉米优良率低于预期，俄乌冲突加剧供应担忧。国内国储轮换成交率下滑，东北产区天气和传闻中稻谷拍卖致需求承压，短期暂且观望。
• 棉花：隔夜微涨，新疆高温引发减产预期。商业库存偏低，贸易商挺价，中储棉轮出和进口棉配额待关注。操作建议区间交易。
• 菜油：隔夜下跌，加拿大菜籽主产区天气忧虑支撑，国内到港减量缓解供应压力，库存拐点显现，短期震荡偏强。
• 棕榈油：隔夜大幅上涨3.09%，马棕产量环比大增，出口回暖，但需关注产量后续变化。国内库存高位，消费平淡，价格随豆类波动。

谷物及其他

• 苹果：冷库库存持续减少，果农惜售，栖霞产区价格下移，预计价格继续承压，建议短线在8490-8780元/吨区间交易。
• 红枣：库存大降，特级品想象空间扩大。下游消费淡季去库缓慢，新产季减产预期升温，建议短期观望。
• 淀粉：库存大幅回升，开机率下降，玉米价格走弱拖累淀粉，短期偏弱震荡。
• 鸡蛋/生猪：鸡蛋消费恢复，现货强势带动期价；生猪现货上涨，短期偏强震荡，但基本面宽松限制大幅反弹。
• 菜粕：进口菜籽减量支撑国内价格，豆菜粕价差偏低抑制替代需求，菜粕高位震荡，需防范回调风险。
• 花生：供应偏紧，进口成本支撑；油厂压榨利润改善开机率下降，期价偏强震荡，建议短线交易2311合约。
• 白糖：进口数据低于预期利糖市；食糖库存低位+旺季叠加，但高价仍抑制需求，操作建议短期观望。

其他品种

操作建议概要

• 各品种操作策略覆盖区间交易、盘面套利、观望等，突出天气、库存和成本因素对价格影响。

市场焦点与数据

• 关注美国美豆天气、库存和经济数据（房价、信心指数、IMF展望）；
• 利好/利空因素：地缘冲突、气候干旱、库存累积、成本支撑等。

原文出处: 瑞达期货研究院 2023年7月25日