20210427-大越期货-沪铜早报_11页_2mb

沪铜早报总结

核心内容

本报告由大越期货投资咨询部发布，主要分析了当前沪铜市场的走势及影响因素，结合基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等多方面信息，对铜价走势进行预测与建议。

主要观点

1. 基本面分析

• 供应开始缓和，废铜政策有所放开，显示市场供应端有所改善。
• 2021年3月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，高于上月1.3个百分点，制造业景气回升，中性偏多。

2. 基差情况

• 现货价格为69900元/吨，基差为-1080元/吨，贴水期货，显示市场对未来价格预期偏空。

3. 库存分析

• LME铜库存：4月26日减650吨至155100吨，维持历史低位。
• 上期所铜库存：较上周减27吨至202437吨，去库不理想。
• 保税区库存：维持同期正常水平，未出现明显变化。

4. 盘面表现

• 收盘价收于20均线上，且20均线向上运行，显示短期走势偏多。

5. 主力持仓

• 主力净持仓多，且多头减仓，整体持仓偏多。

关键信息

1. 国内外铜价结构

• 国外：处于现货升水结构，显示海外铜价高于期货价格。
• 国内：处于贴水结构，显示国内铜价低于期货价格。

2. 进口盈亏情况

• 进口处于亏损状态，亏损为1300元/吨，表明进口成本高于国内价格，不利于进口贸易。

3. 加工费维持低位

• 铜加工费处于低位，显示市场对铜的需求疲软或成本压力较大。

4. CFTC持仓变化

• 非商业净多单小幅流入，显示市场多头情绪有所增强。

5. 供需预测

• 预计2020年铜市场出现短缺，而2021年有望出现过剩，显示未来供需关系可能趋于宽松。

结论

综合各项因素，当前沪铜市场在国内外宽松政策及南美供应短期收紧的背景下，供应紧张有所蔓延。昨日沪铜价格突破前期新高，短期延续强势。操作建议为：沪铜2106合约多单持有，关注市场走势及供需变化。

风险提示

本报告基于公开资料整理，信息来源可靠但不保证其准确性与完整性。市场走势可能受多种因素影响，报告观点仅供参考，不构成投资建议。投资者应谨慎参考，自行判断风险。