20180604-网信证券-6月份策略报告_市场震荡分化加剧_结构性机会仍在_6页_701kb

报告摘要

月度策略总结

核心内容概述

2018年6月的市场整体呈现震荡分化态势，结构性机会依然存在。尽管5月份市场一度反弹，但随后遭遇调整，上证指数在5月下旬创下年度新低。市场调整的主要原因是外部环境的不确定性以及国内经济基本面的分化。分析师王湘苹认为，投资者需在不确定因素中寻找确定性机会。

主要观点

市场回顾：
5月份市场出现反弹，但未能持续，随后陷入调整。上证50和沪深300指数跌幅较大，尤其沪深300跌幅超过12%。市场对下行风险的预期较强，资金做多意愿不足，指数整体处于弱势。
技术面分析：
指数重心下移，连续失守多条重要均线。虽然多次出现反弹，但成交量未能配合，表明市场缺乏持续上涨动力。然而，市场在接近3000点时成交量未显著放大，显示该点位有较强支撑，短期内下跌空间有限。
板块表现：
5月份市场风格偏向避险，大消费、生物医药等板块受到资金追捧，部分个股创历史新高。同时，受益于技术创新和产业升级，计算机、通信、人工智能等科技类板块表现较好。但受大盘下跌影响，部分热点板块如海南、赛马、可燃冰等出现较大回撤，延续性较弱。
6月市场环境分析：
国内经济数据显示制造业PMI持续扩张，出口新订单指数企稳但仍在荣枯线下方，显示出口形势依然严峻。同时，PPI和CPI均出现回升，企业盈利改善但面临原材料上涨压力。6月限售股解禁规模达4204亿元，环比增长超40%，对高市盈率个股形成压力。
市场机会展望：
6月份市场或将继续震荡，但政策导向明确，扩大内需、产业升级、科技制造仍是确定性方向。大消费、生物制药、军工、计算机、新能源汽车、智能制造等板块值得重点关注。此外，部分前期被高估的蓝筹股出现防御性机会，可考虑逢低介入。