20211103-招商期货-甲醇重大行情点评_2页_269kb

重大行情点评总结

核心内容概述

本报告为招商期货研究所于2021年11月3日发布的甲醇市场行情点评，由谭洋与安婧两位研究员共同撰写。报告分析了甲醇期货2201与2205合约当日走势，并对市场供需、成本端、库存情况及未来走势进行了综合判断。

主要观点

价格走势

• 甲醇2201合约上涨3.17%，收于2925元/吨。
• 甲醇2205合约上涨2.69%，收于2671元/吨。

供给端分析

• 国内：受能耗双控政策及原料供应紧张影响，内地产区甲醇装置仍处于降负运行状态。
• 国际：中东地区甲醇装置负荷稳定，海外季节性限气即将来临，对全球供应形成一定压力。

需求端分析

• 国内：甲醇价格下跌后，港口MTO装置利润有所改善，开工负荷出现边际提升预期。
• 国际：海外需求受季节性因素影响，存在一定的不确定性。

库存情况

• 内地企业库存仍面临压力，港口船货增多导致卸货偏缓，港口库存小幅下降。
• 但后期库存有累库预期，整体库存压力仍存。

市场展望

• 当前供需双弱格局延续，关注四季度因缺煤缺气导致的供应减量。
• 下游MTO利润修复可能带来需求回归，供需面存在边际改善的潜力。
• 中远期来看，若煤炭价格下行趋势兑现，甲醇成本端将面临重估，或出现逢高布局空配的机会。

关键信息

• 操作建议：建议投资者观望或布局1-5正套头寸。
• 风险提示：
  • 政策调控不及预期
  • 煤价大幅波动
  • 到港量不及预期
  • 外盘检修增多

研究员简介

• 谭洋：招商期货研究所化工研究员，毕业于英国布里斯托大学金融投资专业，专注甲醇及尿素产业链基本面分析，持有期货从业人员资格（F3069046）。
• 安婧：英国华威大学金融硕士，招商期货研究所能化研究员，专注原油基本面研究，善于从国际供需矛盾及数据分析中判断行情走势，持有期货从业人员资格（F3035271）及投资咨询资格（Z00014623）。

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
• 报告基于合法信息，但招商期货不对信息的准确性和完整性作任何保证。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。
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