深度报告-2026-07-13-华创证券-流动性_交易拥挤度_投资者温度计周报_股票型ETF净流入创近一年新高_37页_4mb

股票型ETF净流入创近一年新高 ——流动性&交易拥挤度&投资者温度计周报总结

核心内容概述

本报告为2026年7月13日发布的周报，聚焦于股票市场资金流动、交易拥挤度及投资者情绪三个维度，分析当前市场资金动向与市场风格转变情况。报告由华创证券策略团队发布，核心内容包括资金流动性变化、行业交易热度变化以及投资者行为分析。

资金流动性分析

资金供给端

• 偏股型公募新发份额：上周新发份额为32.6亿份，较前值140.4亿份大幅下降，处于历史低位。
• 两融资金净流入：上周净流出585.5亿元，较前值下降，处于近三年3%分位。
• 股票型ETF净申购：净流入926.1亿元，创近一年新高，处于近三年98%分位。
• 上市公司回购：上周回购金额为19.9亿元，较前值下降，处于近三年52%分位。

资金需求端

• 股权融资：上周融资金额为110.7亿元，处于近三年61%分位。
• 产业资本净减持：净减持规模为81.1亿元，较前值有所下降，处于近三年72%分位。
• 南向资金净流入：净流入338.9亿元，较前值上升，处于近三年89%分位。

交易拥挤度分析

行业热度变化

• 上升行业：
  • 医疗服务：热度分位上升19个百分点至46%
  • 化工：上升15个百分点至69%
  • 建材：上升8个百分点至84%
• 下降行业：
  • 地产：下降15个百分点至45%
  • 煤炭：下降14个百分点至10%
  • 保险：下降8个百分点至43%

投资者温度计分析

市场表现

• 上周市场呈现宽幅震荡、结构分化格局，市场方向切换频繁，未形成明确主线，赚钱效应减弱。
• 市场风格从流动性驱动向业绩驱动转变，从情绪炒作向业绩验证转变。
• 自媒体A股搜索热度下降，显示市场情绪趋于理性。

投资者行为

• 散户资金净流入：以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入1731.4亿元，较前值增加707.0亿元，处于过去五年89.0%分位。
• 公募抱团趋势增强：基金风格偏向价值，行业偏向金融。

两融资金流向

• 净流入行业：通信（20.2亿元）、军工（3.0亿元）、石化（2.4亿元）
• 净流出行业：电子（-152.3亿元）、有色（-89.1亿元）、电新（-88.8亿元）

市场参与度与情绪

• 融资融券余额：融资余额2.92万亿元，融券余额219.7亿元，整体余额占流通市值比例为2.88%，处于近三年99%分位。
• 两融换手率：45.7%，较前值下降，处于近三年78%分位。
• 个人投资者数量：831.0万名，平均每日参与交易的投资者数量为45.5万名，较前值下降7.9万名。
• 微博情绪：整体平稳，但7月8日至9日市场波动加剧引发负面情绪明显上升。

新开户与APP使用情况

• 2026年6月新增开户数：286.5万户，处于过去十年85%分位。
• 同花顺APP下载量：12.3万次，较前值下降3.2万次。
• 东方财富APP下载量：3.9万次，较前值减少2.3万次。
• 同花顺五星好评数量：5983次，较前值减少1858次。

关键数据与趋势

• 解禁市值：891.7亿元，较前值下降，处于近三年83%分位，预计本周解禁市值为529.2亿元。
• 北向资金占比：8.0%，较前值上升2.3个百分点，处于近三年83%分位。
• 市场风格：从流动性驱动转向业绩驱动，从情绪炒作转向业绩验证。

风险提示

• 宏观经济不及预期可能导致货币政策与市场预期偏离。
• 相关测算或与实际情况有所偏差。
• 历史经验不代表未来，市场环境变化可能导致历史数据失效。

策略团队介绍

• 组长、首席分析师：姚佩，中国人民大学金融硕士，曾任东吴证券、海通证券策略首席分析师，连续四年新财富策略第一团队核心。
• 策略分析师：丁炎晨，上海交通大学硕士，华中科技大学学士，2023年4月加入华创策略团队。
• 助理研究员：蔡雨阳（圣路易斯华盛顿大学金融硕士）、朱冬墨（上海财经大学经济学硕士）、周名未（香港理工大学金融硕士，中央财经大学金融工程学士）。

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