> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 股票型ETF净流入创近一年新高 ——流动性&交易拥挤度&投资者温度计周报总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年7月13日发布的周报，聚焦于股票市场资金流动、交易拥挤度及投资者情绪三个维度，分析当前市场资金动向与市场风格转变情况。报告由华创证券策略团队发布，核心内容包括资金流动性变化、行业交易热度变化以及投资者行为分析。 ## 资金流动性分析 ### 资金供给端 - **偏股型公募新发份额**：上周新发份额为32.6亿份，较前值140.4亿份大幅下降，处于历史低位。 - **两融资金净流入**：上周净流出585.5亿元，较前值下降，处于近三年3%分位。 - **股票型ETF净申购**：净流入926.1亿元，创近一年新高，处于近三年98%分位。 - **上市公司回购**：上周回购金额为19.9亿元，较前值下降，处于近三年52%分位。 ### 资金需求端 - **股权融资**：上周融资金额为110.7亿元，处于近三年61%分位。 - **产业资本净减持**：净减持规模为81.1亿元，较前值有所下降，处于近三年72%分位。 - **南向资金净流入**：净流入338.9亿元，较前值上升，处于近三年89%分位。 ## 交易拥挤度分析 ### 行业热度变化 - **上升行业**： - 医疗服务：热度分位上升19个百分点至46% - 化工：上升15个百分点至69% - 建材：上升8个百分点至84% - **下降行业**： - 地产：下降15个百分点至45% - 煤炭：下降14个百分点至10% - 保险：下降8个百分点至43% ## 投资者温度计分析 ### 市场表现 - 上周市场呈现宽幅震荡、结构分化格局，市场方向切换频繁，未形成明确主线，赚钱效应减弱。 - 市场风格从流动性驱动向业绩驱动转变，从情绪炒作向业绩验证转变。 - 自媒体A股搜索热度下降，显示市场情绪趋于理性。 ### 投资者行为 - **散户资金净流入**：以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入1731.4亿元，较前值增加707.0亿元，处于过去五年89.0%分位。 - **公募抱团趋势增强**：基金风格偏向价值，行业偏向金融。 ### 两融资金流向 - **净流入行业**：通信（20.2亿元）、军工（3.0亿元）、石化（2.4亿元） - **净流出行业**：电子（-152.3亿元）、有色（-89.1亿元）、电新（-88.8亿元） ## 市场参与度与情绪 - **融资融券余额**：融资余额2.92万亿元，融券余额219.7亿元，整体余额占流通市值比例为2.88%，处于近三年99%分位。 - **两融换手率**：45.7%，较前值下降，处于近三年78%分位。 - **个人投资者数量**：831.0万名，平均每日参与交易的投资者数量为45.5万名，较前值下降7.9万名。 - **微博情绪**：整体平稳，但7月8日至9日市场波动加剧引发负面情绪明显上升。 ## 新开户与APP使用情况 - **2026年6月新增开户数**：286.5万户，处于过去十年85%分位。 - **同花顺APP下载量**：12.3万次，较前值下降3.2万次。 - **东方财富APP下载量**：3.9万次，较前值减少2.3万次。 - **同花顺五星好评数量**：5983次，较前值减少1858次。 ## 关键数据与趋势 - **解禁市值**：891.7亿元，较前值下降，处于近三年83%分位，预计本周解禁市值为529.2亿元。 - **北向资金占比**：8.0%，较前值上升2.3个百分点，处于近三年83%分位。 - **市场风格**：从流动性驱动转向业绩驱动，从情绪炒作转向业绩验证。 ## 风险提示 - 宏观经济不及预期可能导致货币政策与市场预期偏离。 - 相关测算或与实际情况有所偏差。 - 历史经验不代表未来，市场环境变化可能导致历史数据失效。 ## 策略团队介绍 - **组长、首席分析师**：姚佩，中国人民大学金融硕士，曾任东吴证券、海通证券策略首席分析师，连续四年新财富策略第一团队核心。 - **策略分析师**：丁炎晨，上海交通大学硕士，华中科技大学学士，2023年4月加入华创策略团队。 - **助理研究员**：蔡雨阳（圣路易斯华盛顿大学金融硕士）、朱冬墨（上海财经大学经济学硕士）、周名未（香港理工大学金融硕士，中央财经大学金融工程学士）。 ## 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司客户使用，不构成对具体证券买卖的出价或询价。报告内容仅供参考，不构成投资建议，客户应根据自身情况作出投资决策并承担相应风险。报告版权为华创证券所有，未经许可不得翻版、复制、发表或引用。