20250221-瑞达期货-铝类市场周报_成本支撑逐渐转弱_沪铝或将有所承压_19页_1mb

瑞达期货研究院铝类市场周报总结（截至2025年2月21日）

一、行情回顾与展望

本周沪铝主力合约震荡偏强，涨幅0.56%，收于20825元/吨；氧化铝主力合约震荡反弹，涨幅0.28%，收于3428元/吨。下行成因包括冶炼厂对高价铝土矿接受度下降及部分厂因成本问题计划减产，推动氧化铝净持仓上升。国内电解铝产量持续增长，而需求端仍以低价采购为主，导致库存累积，叠加成本压力减弱，建议投资者轻仓逢高抛空沪铝主力合约，轻仓逢低做多氧化铝主力合约。

二、产业情况

• 铝土矿及氧化铝：铝土矿进口量环比增长，氧化铝产量虽同比增加但进口减少，氧化铝价短期因供需改善有所支撑。
• 电解铝及铝材：产量、总产量同比增加，铝材及铝合金出口增长，房地产市场表现疲软但基建投资和汽车产销数据好于预期，表明结构性需求趋暖。

三、期权市场策略

预计后市铝价震荡，建议构建双卖策略以管理波动率风险，平值合约和技术指标可用于辅助分析。

四、免责声明

本报告所引用数据皆为公开资料，并非投资建议，投资决策风险自负。

瑞达期货研究院

• 分支机构：覆盖全国40余城市。
• 研究报告特色：晨会纪要、周报、品种分析等。