20260313-瑞达期货-铝类市场周报_供给稳定需求回暖_铝类或将有所支撑_23页_2mb

铝类市场周报总结

核心内容概览

本周铝类市场整体呈现震荡偏强态势，沪铝主力合约周涨幅 $1.44%$，报25000元/吨；氧化铝周涨幅 $4.38%$，报2956元/吨；铸铝合金主力合约周涨幅 $1.61%$，报23655元/吨。市场整体处于供给稳定、需求略有回暖的阶段，但需关注地缘政治风险与库存变化对价格的影响。

主要观点与市场动态

1. 市场走势

• 沪铝：本周沪铝期价走强，主力合约周涨幅 $1.44%$，报25000元/吨。现货价格也同步上涨，涨幅 $2.83%$，报25100元/吨，现货贴水环比收窄。
• 氧化铝：氧化铝期价上涨 $2.61%$，报2830元/吨，受地缘政治影响，原料端铝土矿价格小幅回落，但冶炼厂开工率保持高位，供给偏多，需求尚稳。
• 铸铝合金：主力合约周涨幅 $1.61%$，报23655元/吨，国内供给有所回升，但下游需求仍偏弱，市场成交表现平淡。

2. 期现市场

• 沪铝持仓量：截至2026年3月13日，沪铝持仓量为689047手，环比增加 $1.82%$；前20名净持仓为4602手，环比大幅增加 $61520$ 手。
• 铜铝价差：铜铝价差减少 $985$ 元/吨，至75350元/吨。
• 铝锌价差：铝锌价差减少 $365$ 元/吨，至-820元/吨。
• LME库存：LME电解铝库存环比减少 $27.66%$，降至272800吨。
• 国内电解铝库存：国内电解铝社会库存环比增加 $3.87%$，达1261200吨；仓单环比增加 $9.81%$，达361968吨。

3. 供给与需求

• 铝土矿进口：2025年12月铝土矿进口量环比下降 $2.85%$，但同比大幅增长 $22.8%$，港口库存环比增长3万吨。
• 氧化铝产量：2025年12月氧化铝产量同比增加 $6.7%$，达801.08万吨；1-12月累计产量同比增加 $8%$。
• 氧化铝进出口：12月氧化铝进口量环比减少 $1.99%$，但同比增加 $1389.71%$；出口量环比增加 $23.53%$，同比增加 $10.53%$。
• 电解铝产量：2025年12月电解铝产量同比增加 $3%$，达387.4万吨；1-12月累计产量同比增加 $2.4%$。
• 电解铝进出口：12月电解铝进口量同比增加 $17.22%$，出口量同比增加 $7.7%$，1-12月累计进口量同比增加 $18.82%$，出口量同比减少 $8%$。
• 铝材产量：2025年12月铝材产量同比微降 $0%$，但1-12月累计产量同比减少 $0.2%$。
• 铝材进出口：12月铝材进口量同比增加 $7.1%$，出口量同比增加 $7.7%$，但1-12月累计出口量同比减少 $8%$。
• 铸造铝合金：1月再生铝合金产量环比减少3万吨，同比增加 $10.95%$；建成产能环比持平，同比增加 $9.03%$。
• 铝合金：12月铝合金产量同比增加 $13.7%$，1-12月累计产量同比增加 $15.8%$；进口量同比减少 $11.81%$，出口量同比增加 $20.03%$。

4. 市场环境

• 房地产市场：2024年1-12月房屋新开工面积同比减少 $20.47%$，竣工面积同比减少 $23.9%$；2025年12月国房景气指数为91.45，环比下降0.44，同比下降1.1。
• 基建投资：2024年1-12月基建投资同比下降 $1.48%$。
• 汽车产销：2025年12月中国汽车销量同比减少 $6.2%$，产量同比减少 $2.09%$。

期权市场分析

• 波动率预期：市场对后市铝价波动率预期走扩，建议构建双买策略做多波动率。
• 平值合约表现：平值合约表现偏强，市场情绪有所改善。
• 合成标的升贴水：合成标的升贴水有所变化，反映市场对铝价走势的预期。

关键信息汇总

风险提示与操作建议

• 操作策略：氧化铝与沪铝主力合约建议轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。
• 市场风险：地缘政治局势、库存变化及需求端的不确定性仍是主要风险因素。
• 期权建议：鉴于后市波动率或走扩，可考虑构建双买策略做多波动率。

瑞达期货研究院简介

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