> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铝类市场周报总结 ## 核心内容概览 本周铝类市场整体呈现震荡偏强态势，沪铝主力合约周涨幅 $1.44\%$，报25000元/吨；氧化铝周涨幅 $4.38\%$，报2956元/吨；铸铝合金主力合约周涨幅 $1.61\%$，报23655元/吨。市场整体处于供给稳定、需求略有回暖的阶段，但需关注地缘政治风险与库存变化对价格的影响。 --- ## 主要观点与市场动态 ### 1. 市场走势 - **沪铝**：本周沪铝期价走强，主力合约周涨幅 $1.44\%$，报25000元/吨。现货价格也同步上涨，涨幅 $2.83\%$，报25100元/吨，现货贴水环比收窄。 - **氧化铝**：氧化铝期价上涨 $2.61\%$，报2830元/吨，受地缘政治影响，原料端铝土矿价格小幅回落，但冶炼厂开工率保持高位，供给偏多，需求尚稳。 - **铸铝合金**：主力合约周涨幅 $1.61\%$，报23655元/吨，国内供给有所回升，但下游需求仍偏弱，市场成交表现平淡。 ### 2. 期现市场 - **沪铝持仓量**：截至2026年3月13日，沪铝持仓量为689047手，环比增加 $1.82\%$；前20名净持仓为4602手，环比大幅增加 $61520$ 手。 - **铜铝价差**：铜铝价差减少 $985$ 元/吨，至75350元/吨。 - **铝锌价差**：铝锌价差减少 $365$ 元/吨，至-820元/吨。 - **LME库存**：LME电解铝库存环比减少 $27.66\%$，降至272800吨。 - **国内电解铝库存**：国内电解铝社会库存环比增加 $3.87\%$，达1261200吨；仓单环比增加 $9.81\%$，达361968吨。 ### 3. 供给与需求 - **铝土矿进口**：2025年12月铝土矿进口量环比下降 $2.85\%$，但同比大幅增长 $22.8\%$，港口库存环比增长3万吨。 - **氧化铝产量**：2025年12月氧化铝产量同比增加 $6.7\%$，达801.08万吨；1-12月累计产量同比增加 $8\%$。 - **氧化铝进出口**：12月氧化铝进口量环比减少 $1.99\%$，但同比增加 $1389.71\%$；出口量环比增加 $23.53\%$，同比增加 $10.53\%$。 - **电解铝产量**：2025年12月电解铝产量同比增加 $3\%$，达387.4万吨；1-12月累计产量同比增加 $2.4\%$。 - **电解铝进出口**：12月电解铝进口量同比增加 $17.22\%$，出口量同比增加 $7.7\%$，1-12月累计进口量同比增加 $18.82\%$，出口量同比减少 $8\%$。 - **铝材产量**：2025年12月铝材产量同比微降 $0\%$，但1-12月累计产量同比减少 $0.2\%$。 - **铝材进出口**：12月铝材进口量同比增加 $7.1\%$，出口量同比增加 $7.7\%$，但1-12月累计出口量同比减少 $8\%$。 - **铸造铝合金**：1月再生铝合金产量环比减少3万吨，同比增加 $10.95\%$；建成产能环比持平，同比增加 $9.03\%$。 - **铝合金**：12月铝合金产量同比增加 $13.7\%$，1-12月累计产量同比增加 $15.8\%$；进口量同比减少 $11.81\%$，出口量同比增加 $20.03\%$。 ### 4. 市场环境 - **房地产市场**：2024年1-12月房屋新开工面积同比减少 $20.47\%$，竣工面积同比减少 $23.9\%$；2025年12月国房景气指数为91.45，环比下降0.44，同比下降1.1。 - **基建投资**：2024年1-12月基建投资同比下降 $1.48\%$。 - **汽车产销**：2025年12月中国汽车销量同比减少 $6.2\%$，产量同比减少 $2.09\%$。 --- ## 期权市场分析 - **波动率预期**：市场对后市铝价波动率预期走扩，建议构建双买策略做多波动率。 - **平值合约表现**：平值合约表现偏强，市场情绪有所改善。 - **合成标的升贴水**：合成标的升贴水有所变化，反映市场对铝价走势的预期。 --- ## 关键信息汇总 | 项目 | 截至日期 | 数据 | |------|----------|------| | 沪铝收盘价 | 2026.03.13 | 25000元/吨 | | 沪铝周涨幅 | 2026.03.13 | $1.44\%$ | | 氧化铝收盘价 | 2026.03.13 | 2830元/吨 | | 氧化铝周涨幅 | 2026.03.13 | $2.61\%$ | | 铸铝收盘价 | 2026.03.13 | 23655元/吨 | | 铸铝周涨幅 | 2026.03.13 | $1.61\%$ | | 沪铝持仓量 | 2026.03.13 | 689047手，环比增 $1.82\%$ | | 沪铝前20名净持仓 | 2026.03.13 | 4602手，环比增 $61520$ 手 | | 铜铝价差 | 2026.03.13 | 75350元/吨，环比减 $985$ 元/吨 | | 铝锌价差 | 2026.03.13 | -820元/吨，环比减 $365$ 元/吨 | | LME电解铝库存 | 2026.03.12 | 447300吨，环比减 $2.58\%$ | | 国内电解铝社会库存 | 2026.03.13 | 1261200吨，环比增 $3.87\%$ | | 国内铝土矿九港口库存 | 2026.03.13 | 2418万吨，环比增3万吨 | | 电解铝进口量（2025.12） | 2025.12 | 18.92万吨，同比增 $17.22\%$ | | 电解铝出口量（2025.12） | 2025.12 | 3.76万吨，同比增 $7.7\%$ | | 铝材进口量（2025.12） | 2025.12 | 32万吨，同比增 $7.1\%$ | | 铝材出口量（2025.12） | 2025.12 | 54万吨，同比增 $7.7\%$ | | 铝材累计进口量（2025.1-12） | 2025.1-12 | 392万吨，同比增 $4.6\%$ | | 铝材累计出口量（2025.1-12） | 2025.1-12 | 613万吨，同比减 $8\%$ | | 铸铝产量（2025.12） | 2025.12 | 613.56万吨，同比减 $0\%$ | | 铝合金产量（2025.12） | 2025.12 | 182.5万吨，同比增 $13.7\%$ | | 国房景气指数（2025.12） | 2025.12 | 91.45，环比减0.44，同比减1.1 | --- ## 风险提示与操作建议 - **操作策略**：氧化铝与沪铝主力合约建议轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。 - **市场风险**：地缘政治局势、库存变化及需求端的不确定性仍是主要风险因素。 - **期权建议**：鉴于后市波动率或走扩，可考虑构建双买策略做多波动率。 --- ## 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司成立于1993年，是全国性大型全牌照期货公司之一，覆盖全国40多个分支机构，2019年成功登陆A股市场，成为深交所期货第一股。研究院提供包括晨会纪要、品种日评、周报、月报等在内的完整报告体系，具备完善的市场分析与策略研究能力，致力于为客户提供专业、高效、贴心的期货投资服务。