中国改革评估报告2019_进展_效果与建议_31页_2mb

报告摘要

恒大研究院发布的报告分析了中国自党的十八大以来的全面深化改革进程，重点聚焦供给侧改革、三大攻坚战、对外开放、国企改革、财政金融改革及社保改革等方面。报告指出，改革大方向正确，取得显著成效，但部分政策执行“度”存在偏差，影响了民营和中小企业发展。

国际经济形势复杂化：2008年金融危机后，全球经济格局发生重大变化，新兴经济体崛起，主要发达国家推进“再工业化”，全球贸易保护主义抬头，对全球价值链造成冲击。
国内经济挑战：刘易斯拐点到来，人口红利消失，经济增速换挡，经济结构扭曲，产能过剩、杠杆率高企、环境污染等问题突出。
改革成效显著：供给侧改革“三去一降一补”取得阶段性成果，去产能、去杠杆、降成本、补短板取得进展；三大攻坚战初战告捷，地方政府债务风险缓释，精准脱贫取得重大进展，污染防治成效显著。
改革方向明确：对外开放进一步扩大，市场准入放宽，营商环境改善，人民币国际化步伐加快，金融供给侧改革持续推进。
政策执行需注意“度”：部分政策执行力度过大或不足，影响了民营和中小企业的正常发展，如去产能、去杠杆、环保政策一刀切等。

国际背景：
- 金砖国家对世界经济增长的贡献从2006年的11.8%提升至2012年的20.6%。
- 美国、欧盟、日本等主要经济体推出货币宽松政策，导致贫富分化加剧。
- 全球贸易保护主义抬头，2008年后贸易救济立案数量迅速增加。
国内背景：
- 刘易斯拐点已至，2010年劳动年龄人口占比达74.5%，2013年达到峰值。
- 2008-2012年M2平均增速18.5%，远高于GDP增速。
- 房地产库存高企，2013年初待售面积达4.24亿平，2018年末回落至2013年末水平。

供给侧改革：
- “三去一降一补”成效显著，2018年末工业企业产能利用率较2016年提高3.2个百分点。
- 2019年“巩固、增强、提升、畅通”供给侧改革升级版稳步推进，工业战略性新兴产业增加值增长8.4%，快于规模以上工业。
- 降成本方面，2018年工业企业每百元营业收入中的成本较2015年降低1.8元，利润率提高0.73个百分点。
三大攻坚战：
- 防范化解重大风险：地方政府隐性债务风险控制，2018年末债务占GDP比重为46.2%，规模增长趋稳。
- 精准脱贫：2013-2018年农村减贫8000万人，贫困发生率下降8.5个百分点。
- 污染防治：2018年全国PM2.5年平均浓度比2015年下降22%，优良天数比例提高至79.3%。
其他改革：
- 国企改革向“管资本”转变，组建国有资本投资和运营平台，混合所有制改革加快。
- 财政改革推进，预算制度更加规范透明，税制改革全面实施“营改增”并下调税率。
- 金融改革深化，推动利率汇率市场化，科创板落地，多层次资本市场建立。
- 社保改革方面，降低社保缴费率，提高统筹层次，国资划转社保全面推开。

政策执行“度”问题：
- 部分政策执行过猛，如去产能、环保督查、房地产调控，误伤民企和中小企业。
- 部分政策执行不足，如民营经济重大理论创新、减税降费、企业家和地方政府积极性调动。
民企发展受阻：
- 去杠杆和严监管导致民企融资难、融资贵，2019年6月民企和国企产业债利差为1.62个百分点。
- 地方政府资金来源收缩，基建投资低迷，2018和2019年1-9月基建投资增速降至1.8%和3.4%。
房地产市场：
- 放松房地产调控和棚改货币化去库存推动部分房价上涨，居民杠杆率上升。
- 2018年末居民部门杠杆率为53.2%，较2015年末提升14个百分点。