20240318-国泰期货-对二甲苯_芳烃调油逻辑再起_趋势转强_PTA_成本支撑_趋势偏强_MEG_逢低多_3页_576kb

对二甲苯、PTA、MEG 市场分析总结

核心内容

2024年3月18日，对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）及乙二醇（MEG）市场整体呈现偏强趋势，其中PX和PTA在成本支撑下表现较强，而MEG则建议逢低多操作。市场分析主要围绕基本面数据、趋势强度及投资建议展开。

主要观点

• 对二甲苯（PX）：

  • 当前PX处于累库格局，但趋势强度为1，表明市场偏强。
  • 国产PX装置开工率维持在85.7%，与上周持平，而PTA开工率降至80%，较上周下降4%。
  • 汽油调油逻辑支撑芳烃价格，预计3-4月份PX价格将受益。
  • PXN（PX与PTA价差）进一步压缩空间有限，成本支撑下PX单边趋势向上。
  • 建议多PTA空PX，关注浙石化/恒力石化检修计划落地情况，以及中金石化检修推迟至5月的影响。

• 精对苯二甲酸（PTA）：

  • PTA趋势强度为1，表明市场偏强。
  • 当前PTA下方空间有限，上方有压力，预计在5800-6100区间震荡。
  • PTA仍处于反套格局，现货市场基差走弱，供应商与贸易商积极出货，但买盘较少。
  • 聚酯开工率维持在90%，而PTA装置开工率回落，导致PTA库存累积。
  • 建议反套操作，多PTA空PX，关注PTA工厂集中检修背景下的市场变化。

• 乙二醇（MEG）：

  • MEG趋势强度为0，表明市场中性。
  • 建议逢低多操作，4400-4500为强支撑位。
  • 当前MEG处于去库格局，但仍呈现反套走势，需关注聚酯工厂新一轮采购启动与利润扩张。
  • 远月MEG价格坚挺，近月走弱，形成Contango格局。

关键信息

基本面数据（2024年3月18日）

月差变化（2024年3月13-15日）

市场趋势

• PX：趋势强度为1，偏强。
• PTA：趋势强度为1，偏强。
• MEG：趋势强度为0，中性。

投资建议

• PX：建议反套持有，单边逢低多，多PTA空PX。
• PTA：建议反套操作，关注5800-6100震荡区间。
• MEG：建议逢低多，关注4400-4500支撑位。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策。
• 本内容仅供专业投资者参考，不构成具体业务或产品的推介，亦不应视为投资建议。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，分析逻辑基于作者职业理解，不构成对任何人的投资建议。投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。市场价格波动较大，过往表现不应作为未来表现依据。本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。