20240403-大公国际-3月PMI数据点评_三大指数均扩张_景气水平明显回升_4页_471kb

制造业PMI数据3月大幅改善，表明经济运行整体回升向好，年景有较明显回升。供给方面，制造业生产指数重回扩张区间，供给增长。需求方面，新订单指数大幅回升，内外需均有改善，外需拉动尤为明显。价格方面，购进价格指数上升显示内需改善；出厂价格指数下降预示PPI可能下降。库存方面，原材料和产成品库存均处于去库存阶段，生产升温使降幅收窄。企业类型方面，不同类型企业景气水平普遍改善，其中小型企业改善最为显著。服务业PMI等非制造业指标亦同步上升，显示出经济全面回暖趋势。

展望方面，新一轮政策组合将进一步强化标准升级和绿色发展，促进设备更新换新，通过产业标准升级引导企业提升产品质量，助力产业转型。建筑业PMI维持稳定拓宽其发展空间，保障性住房、城中村改造等重点任务将为建筑业提供重要支撑。此外存量住房改造更新带来投资消费空间，有望继续为经济提供支撑。在政策与市场的综合作用下，债市在当前环境下仍保持相对友好。