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黑色金属日报总结

核心内容概述

2026年5月25日的黑色金属日报主要分析了焦煤与焦炭的期货及现货市场情况，包括价格走势、仓单数据、基差分析以及市场影响因素。报告还提供了相关交易策略和市场研判，帮助投资者把握市场动态。

市场信息

期货价格

现货价格

仓单数据

市场研判

交易策略

• 焦煤：整体呈脉冲式上涨，近2-3个交易日为核心上涨窗口，情绪集中释放，预计一周内消化主要涨幅，6月转入高位震荡。关注09合约上方1350-1400压力区间。
• 焦炭：现货调价节奏偏缓，预计会有100-150元/吨的涨幅，现货涨价行情大概率延续至6月。期货盘面节奏快于现货，关注09合约上方1920-1950压力区间。
• 操作建议：
  • 单边：多单可分批止盈，不轻易摸顶。
  • 套利：观望。
  • 期权：有现货库存的企业可等情绪降温后择机卖出虚值看涨期权。

重要资讯

1. 进口蒙古国炼焦煤市场：近期市场偏强运行，口岸贸易企业报价明显提高，但下游企业对高价采购意愿不足，市场成交氛围冷清。
2. 山西煤矿停产情况：截至5月25日，山西炼焦煤矿山停产数量升至109座，影响原煤日产约31.95万吨，供应收缩持续性有限。
3. 政策因素：保供与安全需平衡，政策层面避免煤价大幅异动，限制单边上行空间。
4. 中东冲突：可能影响市场情绪，需关注其对焦煤和焦炭价格的潜在影响。

关键信息

• 现货涨幅预期：焦煤现货预计5-6月累计涨幅约150-250元/吨，焦炭现货预计涨幅约100-150元/吨。

• 基差分析：

  • 焦煤基差：山西煤01合约基差-153，05合约基差-211，09合约基差+44；蒙5基差01合约-66，05合约-124，09合约+70。
  • 焦炭基差：港口现货01合约基差-187，05合约基差-207，09合约基差-79；山西产地01合约基差-177，05合约基差-197，09合约基差-69。

• 气运价格：

  • 介休→丰南区：150元/吨（无变化）
  • 孝义→古冶区：170元/吨（无变化）
  • 甘其毛都→迁安：260元/吨（+15）
  • 甘其毛都→孝义：200元/吨（无变化）
  • 查干哈达堆场→甘其毛都：65元/吨（无变化）

附图说明

• 图1：中硫主焦煤价格走势，2026年12月价格为2100元/吨。
• 图2：蒙5原煤价格走势，2026年12月价格为1100元/吨。
• 图3：蒙5精煤价格走势，2026年12月价格为1234元/吨。
• 图4：优质低挥发澳煤CFR价格走势，2026年12月价格为220美元/吨。
• 图5：焦煤价格指数，2026年12月价格为1200元/吨。
• 图6：准一级焦炭出厂价走势，2026年12月价格为1450元/吨。
• 图7：焦炭出口FOB价格走势，2026年12月价格为200元/吨。
• 图8：准一级焦炭到厂价走势，2026年12月价格为1450元/吨。
• 图9：焦炭基差走势（港口现货）：无数据。
• 图10：焦炭基差走势（山西厂库）：无数据。

数据来源

• 钢联数据
• 银河期货
• Mysteel 煤焦

其他信息

• 作者承诺：研究员郭超具有期货从业资格，承诺独立、客观出具报告，不因报告内容获得报酬。
• 免责声明：本报告仅供客户参考，不构成投资建议，银河期货不对其内容的准确性或完整性负责，亦不承担因使用报告而产生的损失。

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