20260525-大越期货-焦煤焦炭早报_20页_1mb
报告摘要
焦煤焦炭早报（2026-5-25）总结
核心内容概述
本报告分析了2026年5月25日焦煤与焦炭市场的基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期，提供了价格行情和库存数据，帮助投资者了解当前市场动态。
焦煤市场分析
基本面
- 部分煤矿因井下问题停减产，多数煤矿维持正常生产。
- 钢材价格走弱，黑色系期货盘面持续回落，市场情绪转弱。
- 下游用户采购趋于谨慎，中间贸易及洗煤企业观望情绪不减，采购量较小，多以出货为主。
- 高价资源出货承压，价格继续回调。
基差
- 现货市场价为1230元/吨，基差为67.5元/吨，现货升水期货，偏多。
库存
- 总样本库存为1971万吨，较上周减少243万吨，偏多。
盘面
- 价格在20日线下方，偏空。
主力持仓
- 焦煤主力净空，空增，偏空。
市场预期
- 焦企开工维持高位，铁水产量稳定，刚需支撑仍存。
- 第四轮提涨搁浅，焦企利润修复不及预期，对高价煤采购抵触情绪上升。
- 下游采购仍以刚需为主，主动补库意愿低迷。
- 市场情绪转弱，预计短期焦煤价格或暂稳运行。
利多因素
- 铁水产量上涨
- 供应难有增量
利空因素
- 焦钢企业对原料煤采购放缓
- 钢材价格疲软
焦炭市场分析
基本面
- 焦企盈利状况良好，维持常态化生产，焦炭产量稳定。
- 焦企积极出货，但部分地区运输尚未恢复，部分厂内库存小幅累积。
- 焦炭供需结构逐渐趋于宽松，中性。
基差
- 现货市场价为1670元/吨，基差为-61元/吨，现货贴水期货，偏空。
库存
- 总样本库存为944万吨，较上周减少3万吨，偏多。
盘面
- 价格在20日线下方，中性。
主力持仓
- 焦炭主力净多，多增，偏多。
市场预期
- 铁水产量维持高位，对焦炭需求支撑仍在。
- 焦企开工率较高，对炼焦煤保持刚需采购，支撑煤价。
- 提涨落地受阻，焦企利润仍受挤压，对高价炼焦煤采购谨慎。
- 补库需求已有部分透支，预计短期焦炭或暂稳运行。
利多因素
- 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升
利空因素
- 钢厂利润空间受到挤压
- 补库需求已有部分透支
价格行情
进口炼焦煤现货价格
- 主焦煤（K4）：曹妃甸港、京唐港、日照港价格均为1350元/吨，下跌20元/吨，货少。
- 1/3焦煤（GJ）：曹妃甸港价格1250元/吨，下跌10元/吨；日照港价格1260元/吨，无货；防城港价格1260元/吨。
- 肥煤（Elga）：曹妃甸港价格1150元/吨，下跌10元/吨；日照港价格1160元/吨；防城港价格1180元/吨；江内港价格1170元/吨。
- 肥煤（伊娜琳）：曹妃甸港价格1250元/吨，下跌10元/吨；日照港价格1260元/吨。
- 瘦煤（K10）：曹妃甸港、日照港价格均为1270元/吨，下跌10元/吨。
进口澳大利亚炼焦煤现货价格
- 1/3焦煤（黑水）：曹妃甸港、日照港、防城港价格均为1300元/吨，无货。
- 主焦煤（贡耶拉）：曹妃甸港价格1700元/吨；主焦煤（OD）：曹妃甸港、日照港、防城港价格均为1520元/吨。
价差分析
焦煤价差
- 焦煤01 - 05价差：价格在20日线下方，偏空。
- 焦煤05 - 09价差：价格在20日线下方，中性。
焦炭价差
- 焦炭01 - 05价差：价格在20日线下方，中性。
- 焦炭05 - 09价差：价格在20日线下方，中性。
库存情况
焦煤港口库存
- 港口库存为258万吨，较上周持平。
焦炭港口库存
- 港口库存为199万吨，较上周减少6万吨。
独立焦企库存
- 焦煤库存893万吨，较上周减少225万吨。
- 焦炭库存56万吨，较上周增加12万吨。
钢厂库存
- 焦煤库存820万吨，较上周减少18万吨。
- 焦炭库存689万吨，较上周减少9万吨。
其他市场数据
焦炉产能利用率
- 230家独立焦化厂产能利用率71.86%，较上周略有变化。
吨焦平均盈利
- 吨焦盈利为-9.70元/吨，较上周有所波动。
焦炭日均产量
- 焦炭日均产量数据不完整，但近期维持在较高水平。
焦炭月度产量
- 2025年焦炭月度产量为4274.30万吨。
高炉开工率
- 高炉开工率80.13%，维持高位。
铁水产量
- 日均铁水产量数据未完全列出，但总体保持稳定。
免责声明
- 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经授权不得更改、复制或传播。
- 报告基于公开资料，不保证信息、观点及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性。
- 报告仅作参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。
联系方式
- 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
- 电话：400-600-7111
- 邮箱：dyqh@dyqh.info
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
