20170508-兴业证券-晨会纪要_25页_1mb

市场数据与行业分析总结

国内市场指数表现

表现最好前五行业

表现最差前五行业

主要周边市场表现

主要外汇商品价格

今日重点推荐

策略观点：风格防御，估值收敛

• 市场风格偏向稳定，金融去杠杆导致风险偏好降低，投资者更倾向于大市值、低估值、高业绩的品种。
• 本周涨幅较好的板块包括：大盘股指数、低市盈率指数、高市净率指数等。
• 本周跌幅较大的板块包括：中盘股指数、高市盈率指数、低市净率指数等。
• 估值收敛主要体现在创业板和中小板，上证50为代表的板块估值下降较少。
• 建议关注业绩超预期、估值低的标的，如马钢股份、八一钢铁、鄂尔多斯；受益石墨电极价格上涨的方大炭素；成长或转型标的如金洲管道、应流股份等。

钢铁行业周报

• 本周钢价先扬后抑，短期供给压力或逐步减轻。
• 社会库存持续下降，开工率连续第二周回落。
• 期市重挫后有所反弹，预计下周钢价仍有反弹动力。
• 雄安新区建设有望拉动钢需，采暖季限产预计影响钢铁产量。
• 推荐标的包括：马钢股份、八一钢铁、鄂尔多斯、方大炭素、凌钢股份、方大特钢、抚顺特钢等。

化工行业观点

• 原油价格下跌，但制冷剂、甘氨酸价格上涨。
• R125价格继续上涨，甘氨酸价格反弹。
• 建议关注具备核心竞争力与估值安全边际的蓝筹股；受益于环保趋严及原油价格上涨的细分子行业；产业趋势下发展空间广阔、业绩增长确定的优质资产。
• 推荐标的包括：万华化学、联化科技、华鲁恒升、扬农化工、金发科技、三友化工、海利得、诺普信、金正大、史丹利、万润股份、福斯特、国瓷材料等。

交通运输行业观点

• 本周航空股受益于油价下跌，预计二季度将有修复性行情。
• 吉祥航空一季度营收增长22.02%，但净利润下降7.45%。
• 建议关注“高端廉价”模式的吉祥航空、大秦铁路、南方航空、深圳机场、白云机场等。
• 风险提示包括：人民币贬值、油价暴涨、国内经济失速等。

TMT行业观点

• 本周传媒行业下跌1.27%，但表现优于沪深300和创业板。
• 推荐关注国产电影渠道公司如万达院线、中国电影、上海电影。
• 挖掘低估值、低市值且积极转型的标的，如湖北广电、大地传媒。
• 关注泛娱乐内容领域的成长白马如昆仑万维、完美世界、游族网络、华策影视、慈文传媒。

医药行业观点

• 医药行业表现中下游，但一季报收入和净利润增长显著。
• 建议均衡配置白马与成长类品种，关注优质滞涨股。
• 推荐标的包括：华东医药、国药股份、上海医药、迈克生物等。

农林牧渔行业观点

• 农业板块跑输大盘，猪价和鸡价下跌。
• 建议关注饲料白马龙头，如海大集团、大北农、唐人神等。
• 风险提示包括：猪价持续低迷、鸡价进一步下滑等。

银行行业观点

• 上市银行整体表现不佳，但大行相对较好。
• 农行不良率下降最快，工行、中行表现次之。
• 推荐标的包括：宁波银行、工商银行、建设银行、贵阳银行、杭州银行等。

建筑建材行业观点

• 消费建材维持“品牌集聚趋势不变、龙头增长中枢上移”。
• 耐火材料行业改善迹象显现，建议关注其增长机会。
• 推荐标的包括：好友邦吊顶、帝王洁具等。

其他行业观点

• Lumentum跳涨，VCSEL照亮3D感应之美。
• 推荐关注3D深度视觉相关标的，如水晶光电、光迅科技、舜宇光学、欧菲光、丘钛科技等。

风险提示

• 各行业均存在业绩不达预期的风险。
• 部分行业如钢铁、化工、医药等可能受宏观经济、政策变化、国际油价等因素影响。
• 新能源行业面临补贴退坡、市场波动等风险。