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黄金周报（20230918-20230922）——美联储9月暂停加息，黄金延续内强外弱

作者：段晓强
期货从业资格证号：F3037792
期货投询资格证号：Z0014851

一、本周沪金期货合约走势及成交情况

• 沪金指数总成交量1,085万手，较上周减少158万手。
• 总持仓量348万手，较上周减仓0.4万手。
• 沪金主力震荡，主力合约收盘价4,704元，较上周微涨0.16%。

二、影响因素分析

1. 宏观面

• 美联储9月暂停加息：FOMC决议维持联邦基金利率区间在5.25%–5.50%，全票通过。尽管未加息，但上调未来两年利率预期，释放高利率将维持更久的鹰派信号。
• 美联储点阵图：12位官员（63%）预计2023年内仍有一次加息，19位官员中多数预计2024年至少降息一次。
• 美国政府停摆风险：总统预算拨款法案尚未通过，停摆风险显著增加，UAW罢工仍未取得实质性进展，罢工规模或扩大。

2. 供需端及资金面

• 黄金消费量增加：我国上半年黄金消费量同比增长16.38%，央行持续增持黄金，已成为全球最大黄金买家。
• 全球央行购金活跃：2023年上半年全球央行购金创历史新高，中国、印度和土耳其为主要买家。

3. 美元指数震荡反弹

• 鲍威尔重申美联储致力于将通胀降至2%，并强调未来仍可能加息，提升市场对美利率保持高位的预期，支撑美元。

三、后市行情研判

• 美联储鹰派信号：虽暂停加息，但点阵图显示未来加息和维持高利率的时间延长，黄金需警惕市场对利率路径调整的预期。
• 美国政治风险：政府停摆与UAW罢工或进一步引发不确定性，可能对黄金的避险属性形成支撑。
• 技术面：黄金在2000美元/盎司、450元/克等关键位置展开震荡，内盘受人民币贬值影响表现强于外盘。

四、交易策略建议

• 偏多策略：关注避险需求回升与流动性风险，支撑价位在1800美元与450元上下，关注突破2000美金与更高位置的可能。

风险揭示

• 期货市场存在价格波动风险，请审慎评估自身风险承受能力。

免责声明

• 本报告所载信息和建议基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。