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动力煤早报关键分析总结

• 报告时间: 2025年12月2日
• 报告机构: 宝城期货，持有投资咨询业务资格（证监许可【2011】1778号）
• 品种总体观点:
  • 动力煤:
    • 短期（一周内）观点：震荡
    • 中期（两周至一月）观点：震荡
• 核心逻辑概要:
  • 短期：下游观望情绪加剧，港口煤价继续走低。
  • 中期：供应端，2024年11-12月产量基数高，年末产量预计负增长；需求端，12月南方迎峰度冬取暖，支持沿海电厂需求，整体供需平衡，5500K煤价预计在800元上方偏强震荡。
• 价格预期：5500K动力煤价格中期内将保持在800元以上，支撑来源于季节性需求增长和终端补库需求。