20240725-宝城期货-动力煤早报_2页_316kb

宝城期货动力煤早报分析

核心观点
动力煤短期偏震荡，中期供需博弈为主，价格上行空间有限，关注日耗需求变化。

供应分析
安监政策持续严查，主产区产量释放受限：
✅ 山西煤矿开工率环比下降15%，运输受限
✅ 陕西、内蒙古开工率亦有下滑
🔷 进口动力煤供应充足，价格压力明显

需求分析
🔥 沿海日耗同比疲软，发电端利空为主
🔧 非电需求中仅水泥产量小幅回升
⚠️ 甲醇行业面临进口冲击与亏损压力

期货观点
🔥 短期关注CCI5500K价格走势
⚖️ 供需两端均存在收缩预期，价格进入僵持阶段
⚠️ 下游招标以远月为主，压价力度显著

未来展望
🔥 夏季日耗高峰阶段或迎来需求拐点
⚡ 水电替代火电将持续施压市场
📌 关键变量在于终端库存去化速度与进口政策动向