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宝城期货动力煤早报（2025年6月5日）总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的动力煤现货早报，分析了动力煤在不同时间周期内的价格走势及市场逻辑。报告指出，动力煤市场在短期内维持震荡态势，中期则呈现震荡偏弱趋势，整体市场氛围偏空，价格仍有可能继续下行。

主要观点分析

动力煤现货

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡偏弱
• 日内观点：震荡

核心逻辑概要

1. 旺季临近，利多因素开始积蓄
   随着6月的到来，我国即将进入迎峰度夏的关键时期，终端电厂仍有旺季补库需求，对市场情绪有所支撑。

2. 国内煤价处于国际低洼
   当前国内煤价相较于国际市场偏低，而外贸煤进口的性价比较2024年显著下降，导致进口量减少，进一步巩固了国内煤价的相对优势。

3. 中长期供需宽松格局未变
   尽管短期有旺季支撑，但动力煤中长期仍面临供需宽松的局面，这限制了价格的上涨空间。

4. 港口库存处于近五年同期高位
   港口库存水平较高，增加了市场供应压力，为价格下行提供了支撑。

关键信息

• 价格计算规则：

  • 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的以昨日收盘价为起始价格。
  • 当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。

• 涨跌分类标准：

  • 跌幅 > 1%：下跌
  • 跌幅 0% ~ 1%：震荡偏弱
  • 涨幅 0% ~ 1%：震荡偏强
  • 涨幅 > 1%：上涨

• 震荡偏强/偏弱仅适用于日内观点，短期和中期观点不区分震荡方向。

免责条款与版权信息

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报告来源与联系方式

• 作者：涂伟华
• 部门：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
• 电话：0571-87006873
• 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com

其他信息

• 报告中附有宝城期货的宣传图片，强调其“服务国家知行合一，走向世界专业敬业”的企业理念。
• 报告提醒客户注意合规经营，保持独立判断，不依赖报告内容做出投资决策。