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动力煤早报总结

核心品种观点

• 短期（一周以内）：动力煤市场震荡，受终端补库需求减弱和供应端基数高位影响。
• 中期（两周至一月）：动力煤震荡运行，预期12月需求季节性走强，可能支撑煤价，维持震荡格局。
• 日内观点：震荡偏弱，核心逻辑基于现货价格波动。

主要驱动因素

• 供应端：2024年产量基数较高，预计年末产量负增长，11月钢联数据未改善。
• 需求端：12月南方取暖季开始，沿海电厂煤耗上升，可能带动价格支撑。
• 总体预期：5500K煤价预计在800元上方偏强震荡，支撑因素为下游终端补库需求。

关键支撑与风险

• 支撑：需求旺季和季节性补库。
• 风险：供应端压力和市场氛围转淡。