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原油周度报告分析总结

报告由国泰君安期货研究所发布，分析原油市场，观点如下：

• 短期展望：预计Brent和WTI原油三季度或有机会挑战80美元/桶，SC（上海原油）或试探580元/桶。
• 中长期展望：油价面临较大下行压力，年内Brent和WTI或考验50美元/桶，SC或至420元/桶，即长期过剩风险。
• 供给视角：OPEC+实际增产不及预期，7月初会议是关注焦点；美国页岩油产量下滑，钻机数量创近年来新低。
• 需求视角：6月炼厂开工率提升，季节性需求可能在下半年爆发；中国和亚洲炼厂利用率波动，受中东地缘影响。
• 宏观面：美债长端利率大幅波动，金油比价反弹；海外市场通胀上行，中美贸易关系缓和可能影响油价。
• 库存动态：美国商业原油库存持续下滑，库欣库存低于历史平均水平；伊朗库存转移风险上升。
• 价格与价差：基差和月差回落，表明供应紧张缓解；SC价格弱于外盘WTI。
• 持仓变化：净多头持仓增加，短期逢低买入机会显现。

总体上，短期油价震荡偏多，但中长期风险主导，投资者需注意地缘政治、库存和宏观经济不确定性。