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2025年8月1日研究中心能化团队总结

核心内容概述

本总结主要分析了2025年7月2日至7月31日期间，能化市场中盘面、现货、基差与月差、裂差与利润以及相关价格的变化情况，旨在为市场参与者提供关键数据参考。

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盘面分析

主要品种走势

• BU主力合约：7月2日至7月31日期间，BU主力合约价格从3571上涨至3659，日度变化为+9，周度变化为+65。
• BU06：价格从3270上涨至3447，日度变化为+9，周度变化为+56。
• BU09：价格从3571上涨至3659，日度变化为+9，周度变化为+65。
• BU12：价格从3377上涨至3530，日度变化为+5，周度变化为+70。
• BU03：价格从3315上涨至3469，日度变化为0，周度变化为+63。

成交量与持仓量

• 成交量：7月2日为207130，7月31日为268665，周度变化为-31821。
• 持仓量：7月2日为484874，7月31日为499556，周度变化为+40145。

仓单变化

• 仓单：7月2日至7月31日维持在42950，周度变化为-1040。

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现货市场分析

各地区低端价走势

• 山东市场低端价：7月2日至7月31日从3560上涨至3600，周度变化为-20。
• 华东市场低端价：价格稳定在3670，周度变化为0。
• 华南市场低端价：从3600下跌至3550，随后回升至3580，周度变化为+30。
• 华北市场低端价：从3750下跌至3730，周度变化为+10。
• 东北市场低端价：从3900下跌至3850，周度变化为-50。

重点企业价格

• 京博(海韵)：价格从3670上涨至3710，周度变化为0。
• 弘润：价格从3680上涨至3700，周度变化为-10。
• 鑫海(鑫渤海)：价格从3750上涨至3730，周度变化为+10。

区域价差

• 山东-华东：价差从-90降至-70，周度变化为-20。
• 山东-东北：价差从-340降至-250，周度变化为+30。
• 华东-华南：价差从+50降至+90，周度变化为-30。

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基差与月差分析

基差变化

• 山东基差：从-11降至-59，周度变化为-85。
• 华东基差：从+79降至+11，周度变化为-65。
• 华南基差：从+29降至-79，周度变化为-35。

月差变化

• 03-06：从+45降至+22，周度变化为-23。
• 06-09：从-301降至-212，周度变化为-9。
• 09-12：从+194降至+129，周度变化为-5。
• 12-03：从+62升至+61，周度变化为+7。
• 连一-连二：从+17降至+10，周度变化为-26。

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裂差与利润分析

裂差与利润变化

• 沥青Brent裂差：从+49降至-237，周度变化为-237。
• 沥青马瑞利润：从-23降至-283，周度变化为-213。
• 普通炼厂综合利润：从+540降至+270，周度变化为-151。
• 马瑞型炼厂综合利润：从+139降至-130，周度变化为-175。
• 进口利润(韩国-华东)：从-165降至-153，周度变化为-4。
• 进口利润(新加坡-华南)：从-955升至-979，周度变化为+22。

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相关价格分析

原油与成品油价格

• Brent原油：从67.1上涨至73.2，周度变化为+4.1。
• 汽油山东市场价：从7750上涨至7854，周度变化为+55。
• 柴油山东市场价：从6807降至6720，周度变化为+65。
• 渣油山东市场价：从3640上涨至3675，周度变化为+25。

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总结

整体来看，7月下旬能化市场呈现震荡上行趋势，BU主力合约及部分合约价格稳步上升，但沥青裂差与利润持续下滑，显示市场对沥青需求疲软。现货市场方面，山东与华东价格略有波动，华南价格有所回落，东北价格则持续走低。基差与月差方面，华东与华南基差收窄，而山东与东北价差有所扩大。相关价格中，Brent原油及汽油价格上行，柴油与渣油价格则出现小幅波动，反映市场供需关系的变化。