20151208-华融证券-食品饮料行业_周报-关注具备品牌优势_业绩确定的龙头品种_12页_537kb

食品饮料行业周报总结 (2015.11.30~2015.12.06)

一、核心内容概述

2015年12月上旬，食品饮料行业整体表现优于大盘，沪深300指数周上涨3.39%，而食品饮料板块周上涨3.94%，跑赢大盘。行业整体处于低估值、业绩稳定的阶段，市场情绪谨慎，投资者更关注具备品牌优势和业绩确定性的龙头品种。行业已从粗放式增长转向分化和品牌集中阶段，未来投资应聚焦于白酒、葡萄酒、调味品及营养保健品等领域的龙头企业。

二、主要观点

1. 市场表现

• 食品饮料板块整体上涨，跑赢沪深300指数。
• 细分板块中，葡萄酒涨幅最大（8.87%），白酒（4.59%）、其他饮料、黄酒、调味品、肉制品和乳制品等均获得不同程度上涨。
• 啤酒板块表现较弱，仅微涨0.001%。

2. 重点公司动态

• St皇台：控股股东拟收购普罗旺斯番茄制品控股权（已收购44%），未来计划将其注入上市公司。
• 温氏股份：
  • 接受投资者调研，强调“公司+家庭农场”模式，重视与农户的真诚合作。
  • 公司目前收入主要来自肉猪和肉鸡养殖，占总收入的95%。
  • 公司未来将向加工和分销延伸，同时推进信息化、物联网建设，计划发展生鲜电商。
  • 公司具备完善的食品安全和防疫体系，未发生重大食品安全事件。
• 三全食品：发布非公开发行股票预案，拟融资不超过6.88亿元用于华南和西南基地建设。
• 光明乳业：控股股东增持股份，累计增持比例为0.022%，显示对公司未来发展的信心。

三、行业数据更新

• 茅台与五粮液：在一号店和京东电商渠道价格保持稳定。
• 原奶价格：
  • 国内生鲜乳价格小幅反弹，11月第4周内蒙古、河北等10个主产省（区）平均价格为3.52元/公斤，环比上涨0.6%。
  • 国际乳制品中标价格环比上涨3.2%，显示行业回暖迹象。

四、投资建议

• 建议关注具备品牌优势和业绩确定性的龙头品种。
• 在市场震荡行情中，高估值题材股波动较大，应规避，选择更稳定的龙头股。
• 行业进入分化阶段，未来将向优势品牌集中，重点布局白酒、葡萄酒、调味品、营养保健品等细分领域。

五、风险提示

• 食品安全风险：行业监管趋严，企业需持续强化食品安全管理。
• 行业回暖低于预期：若行业复苏不及预期，可能影响整体盈利。
• 原材料价格波动：乳制品、酒类等产品受原材料价格影响较大，存在成本压力。

六、分析师信息

• 分析师：金春萍
• 执业证书号：S1490515070001
• 邮箱：jinchunping@hrsec.com.cn
• 电话：010-85556168
• 机构：华融证券股份有限公司
• 地址：北京市朝阳区朝阳门北大街18号15层
• 传真：010-85556173
• 网址：www.hrsec.com.cn

七、图表说明

八、投资评级定义

行业评级标准：

• 看好：预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上
• 中性：预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平
• 看淡：预期未来6个月内行业指数弱于市场指数5%以上

九、免责声明

• 本报告由金春萍独立、客观撰写，不构成任何投资建议。
• 华融证券及其关联方可能持有报告中提及的公司股份或提供相关服务，存在潜在利益冲突。
• 报告内容仅供参考，不构成对任何人的个人推荐。