20140817-浙商证券-A股市场产业链2014年8月第3周周报_经济复苏_证伪考验_进行时_刺激政策_强化预期_利好周期板块_18页_1mb

A股市场产业链2014年8月第3周周报总结

核心内容

本报告分析了2014年8月17日A股市场产业链的运行情况，重点围绕宏观经济复苏、行业表现、产业链数据及投资建议等方面展开。报告指出，尽管7月宏观经济数据低于预期，但“微刺激”政策可能转向“强刺激”，对周期板块形成利好。同时，BDI指数大幅反弹，显示航运板块有投资机会；而工业金属期货价格下跌，反映了内需疲软的现状，但未来可能受益于政策预期的转变。

主要观点

• 宏观经济复苏考验：7月主要宏观经济数据低于市场预期，打破了前期“持续回升”的预期。但国务院出台的融资成本指导意见表明政策可能转向“强刺激”，有利于经济复苏。
• 货币政策预期：当前经济结构转型期中，传统的“投资拉动经济”模式仍占主导，货币政策可能从“定向”走向“全局”，推动“微刺激”向“强刺激”转化。
• 航运板块机会：BDI指数大幅反弹，预计航运板块将继续受益于国际矿石向中国发货、航运旺季及此前低位等因素。
• 工业金属表现：受宏观经济数据影响，工业金属期货价格下跌，但未来可能因“强刺激”预期而回升。
• 行业配置建议：建议关注金融、地产、高铁、电力设备、建筑建材和航运等传统周期板块，尤其是低估值蓝筹股。

关键信息

市场表现

• 内盘指数：

  • 沪深300：2360.64（+1.27%）
  • 上证指数：2226.73（+1.47%）
  • 深证成指：7982.07（+1.23%）
  • 中小板指：5106.48（+2.25%）
  • 创业板指：1392.45（+1.09%）

• 外盘指数：

  • 道琼斯：16662.91（+0.66%）
  • 恒生指数：24954.94（+2.56%）

行业表现

• 表现较好的行业：

  • 电子：+4.89%
  • 农林牧渔：+3.83%
  • 汽车：+3.05%

• 表现较好的主题：

  • 触摸屏：+10.28%
  • 蓝宝石：+6.95%
  • 智能穿戴：+6.73%

产业链数据

上游

• 原油：WTI原油价格下跌2.07美元至95.58美元/桶，API库存增加22万桶至36544万桶。
• 煤炭：动力煤价格上涨5元至525元/吨，秦皇岛港库存减少57.8万吨至577.2万吨。
• 有色：铜、铝、铅、锌价格均下跌，分别为49320元/吨、13925元/吨、14295元/吨、16415元/吨。
• 铁矿石：价格下跌1美元至94美元/吨，30港口库存减少130万吨至10545万吨。
• 农产品：玉米、大豆价格上涨，小麦上涨，棉花大涨，但豆粕价格下跌。

中游

• 电力：7月发电量同增3.3%，火电同减3.2%。
• 钢铁：螺纹钢价格环比持平，库存减少。
• 建材：水泥价格下跌，玻璃价格上涨。
• 化工：6种化工产品期货价格全线下跌。
• 工程机械：挖掘机、推土机、装载机、起重机销量均同比减少。
• 造纸：铜版纸、瓦楞纸价格持平，废纸价格下跌，纸浆价格持平。

下游

• 房地产：30城市商品房成交面积环比上升4.3%，房地产投资同比增加13.7%。
• 汽车：轿车销量同比增加2.1%，重卡销量同比减少20.6%。
• 家电：空调、冰箱销量同比增加。
• 航空：民航客运量同比增加6.8%，航空客运市场指数下跌。
• 轻纺品：小商品指数、纺织品指数均上涨。
• 食用品：农产品批发价格指数上涨，猪粮比价上升。
• PPI数据：7月PPI同比下降0.9%，环比下降0.1%，生产资料PPI同降1.2%，生活资料PPI同升0.3%。

投资建议

• 周期板块：建议重点关注金融、地产、高铁、电力设备、建筑建材和航运等传统周期板块。
• 风险提示：需关注农行800亿优先股公告及8月IPO名单可能带来的市场波动。

图表说明

• 图1：显示电子、农林牧渔、汽车等行业表现居前。
• 图2：一周行业表现国际横向比较。
• 图3：一周主题投资市场表现前十名。
• 图4：一周主题投资市场表现后十名。
• 图5-46：展示各产业链细分数据及变动情况。

投资评级说明

• 股票评级：基于报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅，分为买入、增持、中性和减持。
• 行业评级：基于行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅，分为看好、中性和看淡。

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