20231203-国信期货-有色（碳酸锂）周报_供需矛盾持续_主力合约逼近10万关口_46页_9mb

尽管碳酸锂市场需求疲软，供给端仍然过剩，导致价格下行压力加大，本周碳酸锂主力合约价格逼近10万元/吨关口，周跌幅显著。以下是报告核心内容的总结：

1. 行情回顾

• 碳酸锂现货价格下跌：电池级碳酸锂均价从138000元/吨降至130000元/吨，工业级从128000元/吨降至118500元/吨。
• 基差走强，表明现货与期货价差扩大至14300元/吨和12800元/吨。
• 期货持仓增加约13万手，但抛售情绪加剧，价格下行空间存续。

2. 上游锂矿端

• 锂矿价格松动：进口锂辉石精矿环比大幅下降，本地价格跟随下跌，产量虽环比小幅回升，但基本面过剩加剧。
• 示例：10月进口量环比跌71%，平均价格2677美元/吨。

3. 中游锂盐端

• 产量高企：碳酸锂产量月环比上升877%，库存累库1589吨，部分企业因长协出货为主。
• 成本与利润：加工成本小幅下降，但外采项目利润损失，需求端观望情绪浓重。

4. 下游需求端

• 需求低迷：正极材料如磷酸铁锂和三元材料价格下跌约2000元/吨，产量环比下降。
• 新能源汽车产业销量上升5%以上，但需求仍受限于价格下行，成品库存累积严重。

5. 期现市场观点

• 看跌趋势：期货合约逼近关键点位，供应过剩和抛货情绪支持价格下行，警惕交割月引发的剧烈波动。
• 风险提示：供需矛盾持续，可能引发期现货进一步下跌。