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川财证券研究所晨报总结

一、核心内容

本报告为川财证券研究所2022年2月15日发布的晨报，内容涵盖宏观经济、市场热点、行业研究及区域分析等多个方面，旨在为投资者提供市场动态与投资建议。

二、主要观点

1. 宏观经济

• 地方债提前下达：财政部提前下达2022年新增地方债限额1.79万亿元，其中专项债1.46万亿元，一般债0.33万亿元。
• 重点投向基建：提前批地方债集中投向基础设施领域，有助于推动投资增长，发挥扩内需、稳增长的作用。

2. 市场热点

• 经济指标增长：1月份主要经济指标均实现两位数增长，营业收入3万亿元，同比增长12.4%；利润总额、净利润及上缴税费分别增长11.3%、10.2%和18.2%。
• 俄乌局势影响：G7财长发表声明称将对俄罗斯实施经济和金融制裁，可能对俄罗斯经济造成重大影响。
• 金融股下跌：市场回落主要受券商、银行等金融股下跌影响，东方财富单日跌幅超13%，基金申购降温拖累财富管理业务。

3. 行业研究

• 能源板块：稀土价格指数创历史新高，国内供给成为全球新增需求的主要保障，未来价格有望继续上涨，稀土板块成长属性超过周期属性。建议关注北方稀土、五矿稀土、天齐锂业等标的。
• 科技与新能源：多地发布清洁能源支持政策，如河南推进整县光伏试点，山东推动可再生能源高质量发展，建议关注中国电建、中国能建等能源建设产业链相关企业。

4. 区域研究（川渝地区）

• 重大项目落地：2022年成渝双城经济圈将落地160个重大项目，总投资约2.04万亿元，年度计划完成投资1835亿元。
• 投资领域分布：基础设施网络项目（40个，1.35万亿元）、现代产业体系项目（72个，5402亿元）、科技创新中心项目（30个，750亿元）。
• 旅游产业复苏：川渝地区文旅市场持续回暖，春节期间接待游客5905.84万人次，旅游收入364亿元，同比增长分别为35.27%和27.49%。建议关注大型旅游产业相关企业。

三、关键信息

1. 投资建议

• 基建相关企业：受益于地方债提前下达及重大项目落地，建议关注相关产业链企业。
• 稀土板块：因国内供给集中和海外增量趋顶，稀土价格有望继续上涨，成长属性强于周期属性。
• 清洁能源：多地支持政策出台，清洁能源产业将获得政策和资金双重推动，建议关注相关标的。

2. 风险提示

• 宏观经济不达预期：可能影响地方债投资效果及市场信心。
• 政策执行不达预期：相关产业政策的落地效果存在不确定性。
• 下游需求低迷：可能对行业整体发展形成压力。

四、分析师信息

• 分析师：王爽
• 执业证书：S1100521110001
• 联系方式：wangshuang@cczq.com

五、研究报告来源

• 数据来源：wind、川财证券研究所
• 报告发布机构：川财证券有限责任公司

六、分析师声明

• 本报告基于合法合规信息，独立、客观出具。
• 分析师薪酬与报告内容无直接或间接关系。

七、评级体系

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。

八、免责声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经许可不得传播。
• 报告内容基于公开信息，不保证真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随市场变化调整，不构成投资建议。
• 投资者需自行承担投资风险，必要时咨询专业顾问。

九、公司简介

• 成立时间：1988年7月
• 背景：由四川省财政出资兴办，现为华电集团、四川国资等共同持股的专业证券公司。
• 经营理念：诚实守信、专业运作、健康发展。

十、研究所简介

• 办公区域：北京、上海、深圳、成都
• 团队构成：成员多来自国内一流学府
• 服务对象：金融机构、企业集团、政府部门
• 服务内容：提供研究、咨询、调研及投资综合解决方案