20211018-国盛证券-朝闻国盛_13页_1014kb

朝闻国盛总结

核心内容概述

《朝闻国盛》本期主要围绕降准降温与多行业三季报点评和预告展开，涵盖宏观政策、市场回顾、行业分析、个股点评及投资建议等多个方面。内容聚焦于当前市场环境下的投资策略与行业发展趋势，重点分析了PPI与社融关系、市场流动性变化、各行业三季度表现及未来展望，同时对部分重点公司进行了业绩点评与投资评级。

主要观点与关键信息

一、宏观政策与市场环境

1. PPI超社融：PPI同比增速首次超过社融，表明通胀压力上升，市场对滞胀的担忧加剧。
2. 央行政策信号：
   • 降准可能性下降，流动性将保持平稳。
   • 房企债务风险可控，地产调控基调不变。
   • 碳减排支持工具“量价双宽”，助力绿色经济。
3. 通胀趋势：CPI将有所上行，PPI预计在10-11月见顶后回落，整体可控。

二、市场回顾与走势分析

1. A股走势：价值板块小幅回调，科技和消费风格占优；上证50日线级别上涨，但属于弱反弹。
2. 全球市场：全球股市整体上涨，人民币与欧元升值，美债利率短端回升、长端回落。
3. 风险偏好：海内外风险偏好回升，但需警惕海外波动及政策超预期变化。

三、行业分析与投资建议

1. 电子行业

• 新能源汽车持续放量，推动车用半导体市场成长。
• IGBT、CIS、MCU等细分领域需求旺盛。
• 推荐关注晶丰明源、圣邦股份、广和通等公司。

2. 建材行业

• 水泥价格持续上涨，Q4盈利弹性可期。
• 推荐华新水泥、海螺水泥、上峰水泥，关注冀东水泥。

3. 医药生物行业

• 片仔癀、智飞生物等公司业绩超预期。
• 片仔癀直销比例提升带动利润率增长。
• 智飞生物被情绪误杀，建议关注布局时机。
• 安科生物生长激素持续高增长，维持“买入”评级。

4. 通信行业

• 物联网强者恒强，5G基建加速复苏。
• 广和通、中兴通讯等企业三季报业绩超预期。
• 推荐关注美格智能、广和通、中兴通讯等龙头企业。

5. 煤炭行业

• 供运需三旺，累库不及预期，煤价强势难改。
• 推荐关注晋控煤业、山煤国际、兖州煤业，关注稀缺焦煤股。

6. 有色行业

• 减产与库存下滑推升铜铝价格，锂矿拍卖或成锂价新催化。
• 推荐关注西藏矿业、锂价受益标的。

7. 计算机行业

• AI行业处于早期加速阶段，智能化浪潮推动长期增长。
• 中科创达、东方财富等公司业绩超预期。
• 推荐关注海康威视、大华股份、中科创达、东方财富等。

8. 建筑行业

• 建筑减碳提速，关注三条投资主线：
  • 清洁能源：中国电建、中国能建、龙元建设。
  • 节能环保：安科瑞、苏文电能。
  • 碳减排技术：中材国际。
• 建议关注中国化学、中国中冶、中国建筑国际。

9. 机械设备行业

• 自动化设备需求旺盛，制造业持续高景气。
• 推荐关注国茂股份、欧科亿、埃斯顿、绿的谐波、奥普特、海天精工等。

10. 食品饮料行业

• 酱酒热度持续，但整体行业表现较弱。
• 三季报表现中，食品饮料行业涨幅居前。

11. 保险行业

• 寿险保费承压，开门红产品逐步推出。
• 华夏幸福债务重组计划超预期，利好保险投资端。
• 建议关注中国太保。

12. 传媒行业

• 全国银幕数突破8万块，双十一电商热潮来临。
• 推荐游戏板块：三七互娱、完美世界；视频板块：芒果超媒；直播电商：星期六、泡泡玛特。

13. 纺织服装行业

• 健盛集团业绩改善，销售增长，产能稳健。
• 推荐关注健盛集团。

14. 环保行业

• 双碳标准加速建立，节能政策加力。
• 关注节能设备、资源再生等细分领域。

15. 银行行业

• 系统重要性银行落地，监管对房企风险外溢性可控。
• 降准可能性下降，流动性平稳。
• 建议关注银行利润释放与再融资诉求。

重点个股点评

风险提示汇总

• 宏观风险：经济大幅衰退、疫情演化超预期、政策力度超预期。
• 行业风险：下游需求不及预期、产业供应链紧张、新产品推广不及预期。
• 市场风险：海内外波动加剧、汇率大幅贬值、贸易摩擦加剧。
• 公司风险：业绩不及预期、估值波动、知识产权风险、政策监管风险等。

总结

本期《朝闻国盛》对当前市场环境与行业趋势进行了深入分析，重点指出PPI超社融、市场流动性变化、行业景气度分化等关键点。在政策与市场双重推动下，新能源、半导体、医药、通信、建筑等行业表现突出，建议重点关注相关龙头公司及细分赛道。同时，也提醒投资者注意宏观经济、政策监管、疫情反复等潜在风险。整体来看，市场处于结构性调整与机会并存的阶段，投资者应把握趋势，关注业绩确定性强、成长性高的标的。