20191209-国信证券-IT硬件与设备行业动态点评：3D_sensing创新持续，产业有望进入新的爆发周期_8页_931kb

证券研究报告总结：3D Sensing创新持续，产业有望进入新爆发周期

核心内容

本报告主要分析3D Sensing技术在消费电子终端的创新应用及产业发展前景，认为随着苹果、三星、华为等品牌厂商的推动，3D Sensing技术正逐步从前置标配走向后置标配，并有望在5G时代迎来新一轮爆发。

主要观点

• 3D Sensing技术应用扩展：3D Sensing技术已被广泛应用于人脸识别、3D建模、手势跟踪等领域。苹果自2017年iPhone X开始大规模商用结构光3D Sensing，随后三星、华为等安卓厂商也相继跟进，推动了技术普及。
• 技术路径多样化：当前主流的3D Sensing技术包括结构光、TOF（飞行时间）和立体视觉三种。其中，结构光适用于高精度动态建模，TOF则在成本、精度和适用距离方面表现更优，尤其适合消费电子终端。
• 产业前景广阔：随着5G技术的成熟，传输速率、芯片处理能力、散热及成本等瓶颈逐步解决，基于3D Sensing的应用如AR/VR、虚拟购物、自动驾驶等将有望大规模展开，推动产业进入爆发期。
• 重点推荐企业：报告重点推荐联创电子、欧菲光、水晶光电三家企业，认为它们在3D Sensing光学创新中具有明显优势，将显著受益于行业增长。

关键信息

3D Sensing技术简介

• 定义：3D camera（立体照相机）能够记录物体的纵向尺寸、位置及移动轨迹，适用于人脸识别、3D建模、手势跟踪等新兴领域。
• 技术原理：
  • 结构光：通过投射可控光结构并利用三角原理计算三维坐标。
  • TOF：通过测量光子飞行时间计算物体深度，无需复杂的计算机视觉计算。
  • 立体视觉：利用双摄像头比对图像获取三维信息，对软件算法要求高，不适合体积小巧的终端。

3D Sensing在消费电子中的应用

• 苹果：iPhone X首次采用结构光3D Sensing，后续iPhone 11系列继续使用，2020年或将搭载后置TOF摄像头。
• 华为：Mate20 Pro、P30 Pro、Mate30 Pro等机型均采用结构光或TOF技术，成为业内首个在前后置均使用TOF的手机。
• 三星：Galaxy S10 5G版搭载TOF镜头，提升自动对焦、变焦、景深等功能。
• OPPO & vivo：OPPO R17 Pro、vivo NEX双屏版等机型首次采用TOF技术，显著提升深度信息采集能力。

重点推荐企业分析

风险提示

1. 品牌客户推出3D Sensing产品进度或销量低于预期；
2. 贸易战可能影响产业链需求；
3. 公司自身管理风险导致业绩不及预期。

附表：重点公司盈利预测及估值

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投资评级说明

分析师承诺

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附注

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