20210704-天风证券-煤炭开采_一周煤炭动向_炼焦煤供应紧张影响焦炭放量_持续看好双焦板块投资机会_19页_2mb

报告摘要

煤炭开采行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2021年7月2日煤炭行业一周的市场动态，包括动力煤、焦煤和焦炭的供需情况、价格走势、库存变化以及行业相关数据。整体来看，由于七一期间安全检查和限产政策的影响，煤炭行业供给偏紧，但需求端有所放缓，短期内价格预计偏稳运行，后续需关注产能释放和政策变化。

主要观点

1. 动力煤

价格走势：本周国内港口动力煤价格偏稳，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价为900元/吨，较6月11日上涨21元/吨；山西大同南郊5500大卡车板价为875元/吨，较上周五上涨6元/吨。
库存情况：秦皇岛港库存为465万吨，较上周五上升12万吨，同比下降15.5万吨。
供给因素：七一期间大部分煤矿停产减产3-5天，环京地区交通管制导致长途拉煤车骤降，供给偏紧。
需求因素：沿海电厂及重点电厂库存小幅回升，对高价煤接受意愿不强，下游采购节奏放缓，以长协煤为主。
预期：短期内动力煤价有望偏稳，后期需关注产地产能释放及电厂日耗提升情况。

2. 焦煤

价格走势：本周京唐港主焦煤库提价为2190元/吨，与上周五持平。
库存情况：100家样本焦化厂炼焦煤库存合计768.44万吨，较上周五下降10.20万吨；库存可用天数为17.51天，较上周五增加1.54天。
供给因素：七一期间多数煤矿落实停产，山西、山东及内蒙乌海等主产地煤矿开工率降至近几年极低水平，供给偏紧。
需求因素：部分焦化厂执行限产措施，综合开工率下降，下游采购谨慎。
预期：短期内焦煤价格偏稳，后期需关注进口煤及焦企产能释放情况。

3. 焦炭

价格走势：本周天津港一级焦平仓价为2840元/吨，唐山二级冶金焦到厂价为2840元/吨，均与上周五持平。
库存情况：110家样本钢厂焦炭库存合计442.01万吨，较上周五上涨2.76万吨；100家独立焦化厂库存合计33.48万吨，较上周五上升7.18万吨；港口库存合计179.0万吨，较上周五下降9.7万吨。
供给因素：七一期间焦企严格限产，开工率明显下滑，但逐步恢复。
需求因素：钢厂高炉开工率明显下降，需求端未见大幅走低。
预期：短期内焦炭价格偏稳，后期需关注供应端改善及需求变化。

关键信息

本周市场表现

行业指数：中信煤炭指数周下跌190.02点，跌幅8.58%，为29个中信一级板块中跌幅最大。
个股表现：
- 涨幅前五：华阳股份（+3.11%）、山西焦煤（-10.89%）、陕西煤业（-8.07%）、中国神华（-5.12%）、兖州煤业（-8.28%）。
- 跌幅前五：山煤国际（-15.28%）、淮北矿业（-13.57%）、晋控煤业（-13.48%）、潞安环能（-13.27%）、中煤能源（-13.03%）。

行业动态

煤炭产量：2021年1-5月鄂尔多斯原煤产量增长5.5%，煤炭就地转化率20.8%。
大型煤企产量：1-5月直报大型煤企原煤产量完成11.6亿吨，同比增长7.1%；利润总额增长90.3%。
中长期合同：2021年陕西签订确认铁路运力的煤炭中长期合同13625万吨，其中纳入国家监管的合同13265万吨，同比增长20%。
成本变化：2020年山西原煤和洗煤出厂价、生产成本降幅在15%左右。

风险提示

宏观经济大幅下滑
煤价大幅下跌
焦炭限产不及预期
政策性调控煤价
新增产能大量释放
进口煤政策收紧
榆林地区煤管票放开

投资评级

行业评级：强于大市（维持评级）
股票投资评级：买入、增持、持有、卖出（基于6个月内相对沪深300指数的涨跌幅）

行业走势分析

动力煤

供给：七一期间煤矿停产减产，环京交通管制影响拉煤车数量，供给偏紧。
需求：沿海电厂库存回升，但对高价煤接受意愿不强，下游采购以长协煤为主。
预期：短期内价格偏稳，后期需关注产能释放和电厂日耗变化。

焦煤

供给：七一期间煤矿停产，开工率降至极低水平，供应进一步收紧。
需求：焦化厂限产，采购谨慎，库存继续下滑。
预期：短期内价格偏稳，后期关注进口煤及焦企产能释放。

焦炭

供给：焦企限产，开工率下降，但逐步恢复。
需求：钢厂高炉开工率下降，需求端未明显走低。
预期：短期内价格偏稳，后期需关注供需变化。

行业热点追踪

鄂尔多斯：1-5月原煤产量增长5.5%，就地转化率20.8%。
大型煤企：1-5月原煤产量增长7.1%，利润增长90.3%。
用电量：预计7月全国全社会用电量同比增长12%。
中长期合同：陕西签订13625万吨中长期合同，兑现率基本达标。
成本变化：山西2020年原煤和洗煤成本下降15%左右。

总结

本周煤炭行业受七一期间安全检查和限产政策影响，整体呈现供给偏紧、需求观望的状态。动力煤和焦煤价格偏稳运行，焦炭市场亦保持平稳。短期内，市场对高价煤接受意愿不强，采购节奏放缓，但随着七一结束，供应端压力逐步改善。然而，安全和环保限制仍对供应造成制约，预计短期内价格仍将偏稳。投资者应关注后续政策变化、产能释放及需求恢复情况。

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