20221209-国新国证期货-沥青周评_本周震荡下跌_2页_261kb

沥青市场周度分析总结

一、核心内容

本周沥青2302主力合约价格震荡下跌，整体表现疲软。周内价格波动显著，最高触及3564点，最低下探至3285点，最终收盘于3341点，较上周收盘下跌158个点，跌幅达4.52%。价格走势主要受到原油成本端影响，市场整体处于供需双弱格局。

二、主要观点

1. 供给端：产能利用率下降，生产积极性放缓

• 截至12月6日，全国沥青79家样本企业产能利用率为33.6%，环比下降4.0个百分点。
• 地方炼厂排产计划维持低位，主力炼厂生产计划也有不同程度的下降。
• 供应端整体偏弱，需持续关注后续产能释放情况。

2. 库存端：库存持续累库，压力增大

• 截至12月6日，国内沥青70家样本企业社会库库存为56.7万吨，环比增加1.5万吨。
• 54家沥青样本厂库库存为110.2万吨，环比增加10.1万吨。
• 库存累积速度加快，市场库存压力有所上升。

3. 需求端：需求持续萎缩，市场疲软

• 北方地区受冷空气影响，气温骤降，导致公路项目基本停工，沥青刚需大幅下降。
• 南方地区受多种因素影响，部分公路项目也处于停工状态，道路需求表现低迷。
• 整体需求环比回落，对沥青价格形成压制。

4. 市场走势：供需双弱，震荡运行

• 当前沥青市场处于供需双弱格局，价格波动主要跟随原油走势。
• 技术面上，沥青2302主力合约周线与日线均呈现震荡下跌趋势，周均线和周MACD指标开口向下，显示短期偏空压力。

三、关键信息

1. 国际消息面

• 伊拉克减产：11月原油产量为443万桶/日，环比下降22.1万桶/日，通过削减国内消费和出口实现减产目标。
• 印度天然气需求：印度要求国营公司增加天然气进口，以避免4月份电力危机重演。目前天然气在发电中的占比仅为1.5%，远低于2019年的3.3%。
• 中美能源合作：中国外交部表示支持沙特“2030愿景”，并希望加强能源政策沟通，扩大原油贸易规模，推动双方在能源领域的合作。
• 埃克森美孚产量预测：公司预计从2023年起，二叠纪盆地石油产量年增长率将降至10%，低于此前的20%和25%，主因是未完井库存逐渐耗尽。

四、未来展望

• 短期内沥青价格仍将以原油走势为主导，维持震荡格局。
• 后续需重点关注原油价格走势、供需面变化以及天气对需求的影响。
• 随着冬季来临，北方地区需求进一步萎缩，叠加库存累积，沥青市场短期承压明显。
• 长期来看，若原油价格企稳回升，沥青市场或将逐步回暖，但短期内仍需谨慎对待。

五、技术面分析

• 周线：沥青2302主力合约震荡下跌，创出新低3285点，周均线和周MACD指标开口向下，显示空头主导。
• 日线：今日沥青2302主力合约震荡收阴，上方受多条均线压制，MACD指标开口向下，技术面仍偏弱。

六、免责声明

本报告由国新国证期货有限责任公司研发部发布，分析师具备期货从业资格，报告内容基于公开信息和市场分析，仅供参考，不构成任何投资建议。报告信息来源于合法渠道，但公司不对其准确性或完整性作任何保证。投资者应独立评估报告内容，并结合自身情况做出决策。未经授权，禁止转载、复制或传播本报告内容。