20181101-中泰证券-金卡智能-300349.SZ-三季报大增97_受益天然气产业链大发展_3页_844kb

报告摘要

金卡智能（300349）三季报分析与投资建议总结

核心内容概述

金卡智能（股票代码：300349）作为智能燃气表龙头，2018年前三季度实现营业收入13.79亿元，同比增长42.1%；归母净利润3.46亿元，同比增长96.5%；扣非后归母净利润3.02亿元，同比增长80.5%。公司业绩增长显著，受益于天然气产业链的快速发展以及物联网、大数据等技术的推动。分析师维持“买入”评级，预计公司未来三年净利润将持续增长，分别为4.7亿元、5.6亿元和6.6亿元，对应PE分别为13倍、11倍和9倍。

主要观点

业绩增长强劲：2018年前三季度公司业绩增长显著，归母净利润同比增长近97%，显示公司业务发展良好。
行业地位稳固：公司在家用燃气表市占率超过10%，工业用市占率超过30%，在天然气信息化软件和公用事业互联网+云服务领域占据行业领先地位。
技术合作与布局：公司与华为、阿里云等企业深度合作，积极布局物联网与大数据云服务，技术优势明显。
海外市场拓展：依托“一带一路”政策，公司已获得英国、哥伦比亚、俄罗斯等多个国家的海外订单，海外市场迎来重大突破。
投资建议明确：基于公司良好的增长前景和技术优势，分析师维持“买入”评级，预期未来三年业绩将持续增长。

关键信息

公司基本面

总股本：429百万股
流通股本：336百万股
市价：19.47元
市值：6722.43百万元
流通市值：5265.12百万元

盈利预测（2016-2020）

指标	2016A	2017A	2018E	2019E	2020E
营业收入(百万元)	854	1,688	2,292	2,869	3,552
净利润(百万元)	88	348	468	559	660
每股收益(元)	0.20	0.81	1.09	1.31	1.54
净利率	10.3%	20.6%	20.4%	19.5%	18.6%