20230201-西南证券-计算机行业政策点评_全面注册制改革终启动_金融IT蓄势待发_3页_717kb

报告摘要

全面注册制改革于2023年2月1日正式启动，标志着中国资本市场改革进入新阶段。该改革旨在全面覆盖上交所、深交所、北交所及全国中小企业股份转让系统，涵盖股票、可转换公司债券、优先股、存托凭证等所有产品。改革重点在于主板交易规则的调整，包括前五天不设涨跌幅等，以促进市场公平与效率。

改革背景
自2018年科创板试点注册制以来，注册制已在多个市场板块进行实践。截至2022年11月，注册制下上市公司已突破1000家，市场结构和生态显著优化，为全面推广注册制奠定了基础。
多层次资本市场体系
- 主板：服务成熟期大型企业
- 科创板：突出“硬科技”特色，作为资本市场改革的“试验田”
- 创业板：服务成长型创新创业企业
- 北交所：打造服务创新型中小企业主阵地
  这一体系有助于更好地满足不同发展阶段企业的融资需求，推动资本市场高质量发展。
短期影响
全面注册制改革将带来约10.6亿元的增量需求，主要涉及券商和资管机构的系统改造。预计140家券商和216家资管机构将进行系统升级，涵盖经纪业务、投资者终端交易、资产管理、自营业务、风控合规及投行业务等40余套系统。
长期影响
随着注册制的全面实施，资本市场制度将逐步完善，包括做市商机制和对外开放等。这将推动入市资金增长，促进资管行业快速发展，并为券商带来更广阔的发展空间。金融机构对IT系统的持续投入将推动金融IT行业进入长期稳增长周期。

公司评级：
- 买入：未来6个月内，个股涨幅高于相关指数20%
- 持有：未来6个月内，个股涨幅介于10%-20%
- 中性：未来6个月内，个股涨幅介于-10%-10%
- 回避：未来6个月内，个股涨幅介于-20%-10%
- 卖出：未来6个月内，个股涨幅低于-20%
行业评级：
- 强于大市：行业回报高于相关指数5%
- 跟随大市：行业回报介于-5%-5%
- 弱于大市：行业回报低于-5%

本报告由西南证券研究发展中心发布，内容基于合法合规的数据来源，分析逻辑为分析师职业理解。报告仅供签约客户使用，不构成投资建议。投资者需自行判断并承担风险。本报告及附录版权为西南证券所有，未经许可不得翻版、复制或发布。