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A股&港股市场流动性监测总结

核心内容

本报告分析了2023年1月初A股与港股市场的流动性状况，结合北向资金与南向资金的动向，评估了市场情绪与行业表现，同时提示了潜在风险因素。

主要观点

A股市场

• 市场整体表现：
  A股市场在2023年1月初表现出明显回升趋势，连续两周上涨，沪指上涨3.34%，创业板上涨6.24%。市场情绪回暖，资金活跃度有所回升。

• 行业表现：

  • 1月6日当周，电力设备、医药生物、电子、计算机、食品饮料等行业涨幅较大，其中电力设备涨幅最高（4.94%）。
  • 1月13日当周，非银金融、食品饮料、煤炭、有色金属、农林牧渔等稳健性行业涨幅居前，而科创50和国防军工跌幅较大（-1.69%、-3.72%）。

• 市场情绪指标：

  • 2022年全年A股日均成交额为9256亿元，日均换手率为2.93%。
  • 2023年前两周日均成交额降至7704亿元，日均换手率降至2.35%，表明市场活跃度较低。
  • 成交额和换手率较高的行业包括电力设备、医药生物、电子、计算机、食品饮料等。

• 北向资金动向：

  • 1月13日当周北向资金净流入439.97亿元，为陆股通开通以来单周第三大净流入周。
  • 自2022年11月以来，北向资金已连续10周净流入，累计净流入1551.23亿元。
  • 北向资金对金融股（非银金融、银行）明显青睐，净买入额较大；对国防军工、房地产、公用事业等行业则呈现净流出。
  • 外资加速入场，主要受美国通胀压力缓解、人民币升值等因素影响。

关键信息

A股市场

• 指数表现：

  • 沪指两周上涨3.34%，创业板两周上涨6.24%。
  • 全A指数上涨1.22%，上证50和沪深300分别上涨2.72%和2.35%。

• 行业表现：

  • 1月6日当周涨幅前五行业：电力设备（4.94%）、建筑材料（5.08%）、家用电器（4.47%）、通信（5.05%）、银行（2.20%）。
  • 1月13日当周涨幅前五行业：非银金融（4.23%）、食品饮料（4.05%）、煤炭（3.60%）、有色金属（3.28%）、农林牧渔（2.81%）。
  • 跌幅较大的行业：科创50（-1.69%）、国防军工（-3.72%）。

• 北向资金净流入行业：

  • 非银金融（79.25亿元）、食品饮料（69.76亿元）、电力设备（68.11亿元）、有色金属（41.46亿元）、银行业（35.31亿元）。
  • 北向资金净流出行业：国防军工（-8.85亿元）、房地产（-1.65%）、公用事业（-1.91%）。

港股市场

• 行业表现：

  • 1月6日当周，资讯科技业上涨10.20%，医疗保健业上涨5.99%，金融业上涨4.48%。
  • 1月13日当周，医疗保健业上涨7.78%，电讯业上涨4.11%，医药、科技、大消费板块表现强势。
  • 南向资金净买入电讯业和医疗保健业，但净卖出恒生资讯科技业。

• 南向资金动向：

  • 2022年南向资金累计净流入25710.81亿港元。
  • 新年以来，1月6日当周净流入112.15亿港元，1月13日当周净流出6.39亿港元。
  • 两周期间买卖成交总额分别为1834.33亿港元、2018.27亿港元，均高于2022年均值。

风险提示

• 全球经济衰退风险：可能对市场产生下行压力。
• 大宗商品价格大幅波动风险：影响相关行业表现。
• 地缘政治因素风险：可能引发市场不确定性。
• 政策不及预期风险：可能影响市场走势。
• 市场情绪弱势风险：可能导致资金观望情绪加重。

总结

A股与港股市场在2023年初表现出一定的复苏迹象，北向与南向资金的动向显示外资对A股和港股市场仍持积极态度。A股市场情绪有所回暖，但成交额和换手率仍低于2022年均值，市场活跃度有限。北向资金持续净流入，尤其青睐金融、食品饮料等稳健行业，而部分行业如国防军工、房地产等则面临净流出压力。港股市场中，资讯科技、医疗保健等板块表现强劲，南向资金在部分行业呈现净买入，但在资讯科技业则有净卖出。总体来看，市场流动性有所改善，但需警惕潜在风险因素对市场走势的影响。