20250925-中国银河-通信行业_卫星互联网出海进程加速_产业链发展喜人_2页_838kb

报告摘要

卫星互联网出海进程加速，产业链发展喜人

核心内容

卫星互联网行业正加速全球化布局，中国企业在该领域的技术与产业链优势日益凸显。通宇通讯近期成功签署MacroWiFi产品批量采购协议，标志着其产品在海外市场实现规模化商用，进一步拓展了卫星互联网行业的出海品类。该产品专为偏远地区设计，具备超远距离传输、高用户接入能力和卫星网络接入功能，具备较强的市场竞争力。

我国低轨卫星互联网星座虽尚未完成大规模组网，但已向国际电信联盟（ITU）报备大量卫星，且产业链制造及发射成本持续下降，为行业快速发展提供了有力支撑。美国凭借StarLink星座在低轨卫星互联网领域占据领先地位，而中国则通过中国星网、G60星座等项目，积极布局全球市场，尤其关注“一带一路”沿线国家，这些国家对低成本卫星互联网的需求较高。

主要观点

通宇通讯的MacroWiFi产品出海：标志着卫星互联网行业从技术创新向海外输出的转变，验证了产品在海外市场中的竞争力与商用可行性，为后续在非洲、东南亚等市场的部署奠定基础。
低轨卫星互联网的全球化趋势：全球市场对卫星互联网的需求仍在增长，尤其是在4G覆盖率较低的低收入国家。卫星互联网不仅能够解决信号覆盖问题，还具备与地面网络相当的传输速率，市场潜力巨大。
我国卫星互联网产业链优势明显：具备完整的制造、发射和运营能力，且全球化布局能力较强，已在多个国家开展商业化合作，推动行业持续增长。
投资建议：建议关注通宇通讯，以及卫星互联网产业链上的相关企业，如上海翰讯、华力创通、顺灏股份、普天科技、震有科技、金信诺等。

关键信息

订单详情：通宇通讯与澳大利亚客户签署MacroWiFi产品1000副的批量采购协议。
产品特性：MacroWiFi采用高增益双波束天线阵列和内置带外滤波器，具备2公里超远距离传输、200个以上用户同时接入能力，支持接入StarLink等卫星网络。
行业趋势：低轨卫星互联网作为解决地面网络覆盖短板的重要手段，正成为全球通信行业的重要发展方向。
市场潜力：全球低收入国家4G覆盖率较低，卫星互联网可提供低成本、广覆盖的通信解决方案，市场需求旺盛。
我国布局：中国星网、G60星座等项目正推进大规模组网建设，目标市场以“一带一路”沿线国家为主，助力数字经济全球化发展。

风险提示

卫星及火箭发射不及预期；
卫星互联网行业技术发展不及预期；
组网进程不及预期。

分析师信息

赵良毕：通信&中小盘首席分析师，北京邮电大学通信硕士，8年中国移动通信产业研究经验，6年证券从业经验，曾获多项通信行业最佳分析师奖项。
王思成：通信行业分析师，波士顿大学硕士，5年证券从业经验。

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评级标准

评级标准	评级	说明
行业评级	推荐	相对基准指数涨幅10%以上
	中性	相对基准指数涨幅在-5%~10%之间
	回避	相对基准指数跌幅5%以上
公司评级	推荐	相对基准指数涨幅20%以上
	谨慎推荐	相对基准指数涨幅在5%~20%之间
	中性	相对基准指数涨幅在-5%~5%之间
	回避	相对基准指数跌幅5%以上