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华联期货铁合金周报：震荡分化

周度观点

上周（2024.08.04）硅铁和硅锰市场走势分化。硅铁期货现货价格下跌0.78%，内蒙古现货价至6350元/吨；硅锰现货价格下跌350元/吨，尽管期货价格上涨0.19%。

供给与需求

• 供给：硅铁开工率持平；锰硅开工率环比下降，有利于库存去化。
• 需求：五大钢种硅铁/锰硅消费量环比回落；铁水和螺纹钢产量减少，镁产量6月环比回落，需求边际减弱。

库存与成本

• 库存：硅铁仓单小幅回落，社会库存增加；锰硅仓单高企，社会库存大增，对现货价格形成压力。
• 成本：硅铁生产利润小幅下降；硅锰生产利润压缩至低位且亏损扩大，成本支撑减弱。

交易策略

• 硅铁 SF2410：短线偏多，支撑位6500元/吨，压力位7000元/吨。
• 锰硅 SM2501：产量增加叠加需求减弱，仓单增幅施压，建议短线区间交易，支撑位6600元/吨，压力位7200元/吨。

后续关注点

• 仓单变化、生产利润的盘面反映。
• 需求端和供给端的边际变化。

风险提示

• 成本压缩、库存累积可能加剧市场弱势。