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华联期货铁合金周报：2024年5月19日

周度观点

价格走势

• 硅铁：整体市场价格延续反弹，SF2409合约上涨249%，内蒙古现货价格较上周上涨100元/吨至6850元/吨，基差变弱。
• 硅锰：整体市场价格冲高回落，SM2409合约震荡下跌53%，内蒙古现货价格为7950元/吨。

供给与需求

• 硅铁：产量环比减少，利润增加；开工率周内有所提升。
• 硅锰：产量同比下降13%，利润显著提高；需求方面，钢水产量继续增加，镁产量有所回落，但下游逐渐复工复产。

策略建议

• 硅铁：建议多头交易，参考支撑位7000元/吨。
• 硅锰：多头趋势被破坏，盘面利润压缩，建议短线操作，关注消费启动情况和产业传导。

产业链结构

供需分析

• 库存方面，硅铁交易所仓单小幅增加，社会库存大幅回落；硅锰仓单增加，社会库存未提及。
• 成本方面，内蒙古硅铁生产利润增加；硅锰生产利润大增。

总结

本周铁合金市场呈现分化走势，硅铁价格持续反弹，硅锰则震荡下跌。供给端，硅铁产量环比下降，利润增加；硅锰产量减少，利润大幅提升。需求端，钢水产量增加，镁产量回落，整体市场逐步复苏。策略上，硅铁维持偏多逻辑，硅锰则需谨慎观望。供需表数据显示，2023年硅铁供需差为+103万吨，2023年硅锰供需差为-271万吨，表明硅锰供应过剩问题较为显著。

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