20240127-恒力期货-能化周报_中东局势升温_原油短期偏强_99页_6mb

投资咨询业务资格与核心观点总结

1) 投资咨询业务资格

• 报告作者持有中国证监会颁发的投资咨询业务资格（证监许可2012338号），表明分析内容具有专业性和合法性。

2) 核心观点：各品种分析

• 原油：地缘政治因素导致短期偏强，但难成趋势；俄供应中断风险增加，但长期基本面支撑有限。
• 汽柴油：汽油需求旺盛，裂解价差高位运行；柴油需求淡季疲软，库存去库压力大。
• 石脑油：运输问题引发供应担忧，裂解利润受挤压；红海事件短期支撑现货结构。
• 芳烃：成本支撑但需求观望；调油经济性走强，利润空间受到压缩。
• 聚酯：供需双弱，TA加工费高位承压；下游织造开工下降，基本面转弱。
• 甲醇：期现价差割裂，节前追多需谨慎；进口增量预期和下游利润修复矛盾。
• 聚烯烃：供需两弱，PP受LPG抑制，PE库存去库至低位，震荡区间为主。

3) 季节性与市场动态

• 春运启动，国内客运量增加，利好汽油需求。
• 原油库存去库，但港口浮仓增加，短期支撑现货偏强。
• 跨品种价差如PP-L压缩空间有限，短期建议规避多头。

4) 风险提示

• 宏观风险（经济软着陆、降息预期）、地缘冲突、原油供应中断可能性、品
  0-20-схема на неделю убийств обрыва главного кабеля и получайте emailовые уведомления時に попадает в ожидание результатов прокалки % конвертации избыточного давления.