20221028-申银万国期货-每日收盘评论_11页_905kb

申银万国期货每日收盘评论总结（2022年10月28日）

核心内容概览

本报告总结了2022年10月28日申银万国期货研究所对主要商品期货品种的收盘分析与市场展望，涵盖金融、能化、黑色金属、有色金属及农产品五大板块，结合宏观经济、供需变化及政策影响，对各品种走势进行了综合研判。

---

一、主要观点

1. 原油

• 走势：SC上涨0.91%
• 分析：美国第三季度GDP表现强于预期，增长2.6%，创2021年第四季度以来新高，初请失业金人数好于预期。但美国成品油需求同比下滑1.9%，车用汽油需求下降5.9%，馏分油需求仅微降0.1%。短期油价仍以弱势为主。

2. 甲醇

• 走势：下跌0.43%
• 分析：国内煤制烯烃装置开工负荷下降，新疆部分CTO装置停车，国内整体开工负荷为71.05%，环比下降2.18%。沿海地区甲醇库存环比下降1.09%，预计10月28日至11月13日进口船货到港量在49.46-50万吨之间。

---

二、金融期货

1. 股指

• 走势：A股弱势大跌，中证1000指数下跌3.43%
• 分析：三季度经济数据偏弱，消费和地产持续疲软。A股估值处于历史低位，具备长期配置价值。技术面显示处于筑底阶段，建议观望。

2. 国债

• 走势：上涨，10年期国债收益率下行1.66bp至2.713%
• 分析：短期避险情绪和疫情反复支撑国债价格，但接近前期高点，继续上行空间有限。建议暂时观望。

---

三、能化期货

1. 橡胶

• 走势：下跌
• 分析：国内疫情导致需求预期转弱，海外产区高产季释放供应，需求同步转弱，压制胶价。预计后期走势维持底部震荡。

2. 沥青

• 走势：周五持续回落，收盘于3760元/吨
• 分析：各地刚需支撑为主，卫生事件反复导致出货量下降。短期供需平淡，价格维持区间震荡。建议关注12-03合约正套。

3. 纸浆

• 走势：高位整理
• 分析：全球针叶浆供需短期难有明显改善，海外需求走弱，国内需求改善有限，短期震荡偏弱。

4. 聚烯烃（LL、PP）

• 走势：探底回升
• 分析：供需相对平稳，价格波动更多跟随成本端。短期跌速放缓，或试探性筑底。

---

四、黑色金属

1. 钢材

• 走势：下跌
• 分析：地产新开工用钢需求缺失，基建托底效果有限。成材去库放缓，铁水产量下降，对黑色整体保持偏悲观态度。

2. 铁矿

• 走势：下跌
• 分析：海外生铁产量下降，国内铁水见顶回落，供需两弱格局明确。钢厂利润对铁矿形成压制，总体中性偏空。

3. 煤焦

• 走势：下跌
• 分析：双焦跟随黑色整体盘面下跌，现货端松动。铁水见顶回落，对碳元素价格形成压力，但低库存支撑现货价格。

4. 锰硅

• 走势：偏强震荡
• 分析：厂家复产进程持续，库存消化缓慢，价格上方压力较大。但随着期价下探，下方空间或逐渐缩窄。

5. 硅铁

• 走势：偏强震荡
• 分析：生产成本稳定，部分厂家复产，但下游需求增长空间有限。价格上方压力增加，下方空间或逐渐缩窄。

6. 动力煤

• 走势：下跌
• 分析：市场供需偏弱，但结构性偏紧状态持续。旺季临近，煤价较难出现趋势性下跌。

---

五、有色金属

1. 贵金属

• 走势：反弹
• 分析：美联储加息预期放缓，美元和美债利率回落，金银出现强势反弹。预计短期延续反弹，但年底前仍将维持震荡走势。

2. 铜

• 走势：下跌
• 分析：受商品整体回落影响，铜价回落近1%。美联储加息力度减轻，但全球经济增长预期仍偏悲观。建议关注国内疫情、现货需求及库存。

3. 锌

• 走势：下跌
• 分析：受商品整体回落影响，锌价收低。欧洲冶炼减产尚未恢复，国内库存及现货升贴水情况需关注。短期可能宽幅波动。

4. 铝

• 走势：下跌
• 分析：基本面驱动不足，美元走弱支撑外盘价格。国内电解铝库存小幅去库，但云南电力紧张，华东需求转弱。建议逢高抛空。

5. 镍

• 走势：下跌
• 分析：印尼可能加增关税，但影响有限。国内电解镍产量小幅下滑，但表观消费回升。下游不锈钢需求回暖，但后期供应压力或再显现。建议关注消费旺季后走势。

6. 锡

• 走势：下跌
• 分析：海外东南亚产能释放，国内进口盈利窗口持续，供给宽松预期逐步兑现。下游需求不振，库存小幅增加。建议逢低买入。

---

六、农产品期货

1. 棉花

• 走势：下跌
• 分析：内外棉价再创新低，全球棉花消费量下调，库存上升，供需格局趋于宽松。短期现货坚挺，但疫情缓解后供应将集中释放，后市以弱势运行为主。

2. 白糖

• 走势：反弹
• 分析：郑糖触底反弹，国内库存拐点出现，南美大豆丰产进一步落实，豆棕价差高利于棕榈油消费。建议关注SR301合约回调后买入。

3. 生猪

• 走势：下跌
• 分析：生猪期货继续走弱，国内生猪均价下跌。短期消费旺季，猪价或震荡偏强，但长期上涨空间有限，建议等上涨后卖出套保。

4. 苹果

• 走势：先抑后扬
• 分析：市场反应入库数据，预计2022-2023产季入库量少于去年。建议待2301合约回调后逢低买入。

5. 油脂

• 走势：冲高回落
• 分析：豆油跌幅最大，市场等待印尼取消出口附加税。国内库存或出现转折，建议关注油脂套利中空配菜油。

---

七、当日主要品种涨跌情况（部分）

品种	最新收盘	涨跌	涨跌幅%	成交量	持仓量
沪深300期货	3544.6	-99	-2.72	81563	76039
中证1000期货	6224.2	-260.6	-4.02	51221	49201
黄金	392.78	+0.34	+0.09	58869	117808
铜	62830	-640	-1.01	133310	195128
螺纹钢	3490	-101	-2.81	1981946	1844304
铁矿石	624.5	-32	-4.87	935936	788883
橡胶	11835	-335	-2.75	266864	196937
原油	684.6	+6.2	+0.91	108944	32414
豆油	9154	-356	-3.74	893317	447336
棕榈油	7926	-306	-3.72	1079555	435663

---

八、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖出价，投资者据此操作，风险自担。
• 报告仅供交流研讨，不得用于非法用途。
• 本报告版权归属申银万国期货，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。

---

申银万国期货有限公司
研究所
联系人：唐广华
从业资格号：F3010997
投资咨询号：Z0011162
联系电话：021-50586292
地址：上海东方路800号 宝安大厦7、8、10楼
邮编：200122
传真：021 5058 8822
网址：www.sywgqh.com.cn