20131104-兴业证券-房地产_十一月首周成交继续高位运行_19页_3mb

报告摘要

证券研究报告总结

核心内容概述

2013年11月首周，房地产市场整体表现活跃，新房成交面积达到633万平米，创年内周成交新高。除环渤海地区外，其他区域多数城市新房成交环比上升，其中一线城市成交环比上升3%，二线城市整体上升17%，三四线城市上升2%。全国29个城市新房成交面积环比上升8%，同比上升21%。二手房市场表现分化，四个重点城市中杭州环比上升24%，其他城市则有小幅波动。

主要观点

新房市场：整体成交保持高位，区域表现不一，其中长三角地区表现突出，尤其是南京、苏州、杭州新房成交环比分别上升81%、39%和27%。环渤海地区新房成交环比下降13%，但绝对值仍处高位。
土地市场：重点城市住宅土地成交50宗，较上月平均水平有所提升，溢价率保持24%的高位。部分城市如上海、广州溢价率回升，但天津等城市溢价率有所下降。长沙有3宗土地流拍。
政策影响：深圳提高二套房首付比例至七成，但因购房者购买力强，对实际成交影响有限。同时，政策更倾向于增加供给来调节市场，限购限贷加码仅是权宜之计。
板块表现：地产板块跑输大盘，但龙头股如万科、金地等估值处于历史低位，下跌空间有限，维持“推荐”评级。建议投资者关注万科A、保利地产、招商地产、金地集团、荣盛发展、世茂股份、阳光城等。

关键信息

一、新房成交情况

全国情况：29个城市新房成交面积平均为23.2万平米，环比上升8%，同比上升21%。
区域情况：
- 长三角：新房成交面积平均25.0万平米，环比上升25%，同比上升35%。
- 珠三角：新房成交面积平均15.7万平米，环比上升14%，同比上升15%。
- 环渤海：新房成交面积平均22.3万平米，环比下降13%，同比上升7%。
- 中西部：新房成交面积平均38.2万平米，环比上升7%，同比上升0%。
城市情况：
- 上海：新房成交环比下降8%，同比下降8%，库存持平。
- 杭州：新房成交环比上升27%，同比下降65%，库存下降1.7%。
- 苏州：新房成交环比上升39%，同比上升81%，库存下降3.0%。
- 南京：新房成交环比上升81%，同比上升136%，库存上升1.4%。
- 宁波：新房成交环比上升10%，同比上升53%，库存上升1.1%。
- 深圳：新房成交环比上升46%，同比上升22%，库存上升2.3%。
- 广州：新房成交环比下降9%，同比下降27%，库存上升1.2%。
- 东莞：新房成交环比上升11%，同比上升15%，库存上升3.9%。
- 北京：新房成交环比下降3%，同比下降23%，库存下降3.3%。
- 天津：新房成交环比下降6%，同比上升15%，库存上升1.2%。
- 青岛：新房成交环比下降10%，同比上升59%，库存上升1.2%。
- 济南：新房成交环比下降13%，同比下降4%，库存下降1.0%。
- 大连：新房成交环比下降32%，同比下降11%，库存下降未知。
- 合肥：新房成交环比下降15%，同比下降13%，库存下降未知。
- 武汉：新房成交环比上升56%，同比上升51%，库存上升未知。
- 长沙：新房成交环比下降3%，同比下降37%，库存下降未知。
- 成都：新房成交环比下降7%，同比下降12%，库存下降未知。
- 福州：新房成交环比上升178%，同比下降10%，库存下降2.1%。
- 厦门：新房成交环比上升31%，同比上升22%，库存下降0.7%。
- 哈尔滨：新房成交环比下降14%，同比下降89%，库存下降未知。
- 昆明：新房成交环比持平，同比上升135%，库存下降未知。

二、二手房成交情况

全国情况：四个重点城市中，杭州环比上升24%，北京、深圳、天津分别环比下降4%、2%、5%。
城市情况：
- 北京：二手房成交环比下降4%，同比下降10%，库存下降3.3%。
- 深圳：二手房成交环比下降2%，同比上升11%，库存上升2.3%。
- 天津：二手房成交环比上升5%，同比上升20%，库存上升1.2%。
- 杭州：二手房成交环比上升24%，同比下降1%，库存下降1.7%。

三、土地市场情况

全国情况：27个重点城市本周共成交住宅土地50宗，较上月平均周成交18宗有所回升，溢价率维持24%。
城市情况：
- 一线城市：北京、上海、广州、深圳共成交4宗，溢价率41%。
- 二线城市：共成交19宗，溢价率30%。
- 三四线城市：共成交27宗，溢价率3%。
流拍情况：长沙有3宗土地流拍，流拍率7%。

风险提示

调控政策可能超出市场预期，导致成交萎缩。
土地市场可能因政策调控或市场供需变化而波动。

投资建议

个股推荐：建议投资者关注万科A、保利地产、招商地产、金地集团、荣盛发展、世茂股份、阳光城等。
板块评级：地产板块整体维持“推荐”评级，但需密切关注按揭贷额度趋紧对年末成交量的影响。

行业评级说明

行业评级：推荐（相对表现优于市场）、中性（相对表现与市场持平）、回避（相对表现弱于市场）。
公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）、增持（相对大盘涨幅在5%~15%之间）、中性（相对大盘涨幅在-5%~5%之间）、减持（相对大盘涨幅小于-5%）。

联系方式

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