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玻璃期货早报总结

核心内容概述

2021年12月8日发布的玻璃期货早报，分析了玻璃期货与现货市场近期的走势及影响因素，结合基本面、基差、库存、盘面及主力持仓等多维度信息，为投资者提供操作建议。

主要观点

基本面分析

• 生产利润收缩：玻璃生产利润大幅下降，部分产线接近亏损边缘，短期内供给刚性，中长期产能将逐渐萎缩。
• 终端需求回暖：地产资金紧张逐步缓解，下游加工厂和贸易商补库需求提升，刚性需求持续回暖。
• 现货价格稳定：玻璃现货价格在河北沙河安全地区维持在1991元/吨，较前一日持平。

基差分析

• 基差为正：FG2201合约收盘价为1873元/吨，基差为118元/吨，期货贴水现货。
• 季节性特征：玻璃基差呈现季节性波动，当前基差处于偏多状态。

库存变化

• 库存持续去化：截至12月2日当周，全国浮法玻璃生产线企业总库存为182.95万吨，较前一周下降11.08%，连续三周去化，库存压力有所缓解。

盘面走势

• 价格运行于20日线上方：价格维持在20日线之上，且20日线呈上升趋势，短期走势偏多。

主力持仓

• 净空持仓：主力合约净空持仓，且空头增仓，短期偏空。

关键信息

利多因素

1. 供给收缩：新建和复产产线减少，冷修产线增加，供给短期刚性。
2. 政策支持：双碳政策推动节能低碳建筑发展，提升单位面积玻璃使用量。
3. 需求回暖：地产政策放松预期增强，房企资金流改善，下游补库需求提升。

利空因素

1. 变异病毒影响：新型变异病毒引发市场恐慌情绪。
2. 成本支撑不足：纯碱价格高位运行，动力煤价格持续下跌，成本端支撑减弱。

期货与现货行情

成本端分析

• 原料端：重质纯碱价格仍处高位，对成本形成支撑。
• 燃料端：动力煤价格持续下跌，但整体仍处于历史高位，成本端支撑不足。

基本面数据

• 表观消费量：2021年10月全国浮法玻璃表观消费量为477.002万吨，同比增加72%。
• 库存趋势：全国浮法玻璃库存连续三周去化，库存压力下降。

操作建议

• 短期走势：玻璃基本面有所回暖，库存持续去化，短期预计震荡偏多运行。
• 操作区间：FG2201合约日内操作建议在1780-1850元/吨区间内进行。

免责声明

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