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玻璃期货早报总结

核心内容

2021年12月3日的玻璃期货早报分析了玻璃期货行情、基本面、成本端及库存情况，综合判断短期内市场走势偏多。

主要观点

1. 基本面分析

• 生产成本高企：原料（如纯碱）和燃料（如动力煤）价格维持高位，导致玻璃生产利润大幅收缩，部分产线接近亏损边缘。
• 供给端趋稳：全国浮法玻璃在产生产线数量保持稳定，开工率仍处于历史高位，但新建和复产产线减少，冷修产线增加，供给短期刚性，中长期将逐步萎缩。
• 需求端回暖：地产政策放松预期增强，房企资金流有所好转，叠加玻璃现货降价促销，终端需求逐步改善，加工厂和贸易商补库需求提升。
• 表观消费量增长：2021年9月全国浮法玻璃表观消费量同比增加8.64%，显示需求端有较强支撑。

2. 期货市场表现

• 价格走势：玻璃FG2201主力合约当日收盘价为1932元/吨，较前值上涨0.99%，价格运行在20日均线上方，且20日线呈上升趋势。
• 基差情况：当前主力合约基差为59元/吨，期货贴水现货，但较前一周基差下降24.36%，表明市场预期有所改善。
• 主力持仓：主力持仓净多，空翻多，显示市场多头力量增强。

3. 库存情况

• 库存下降：截至12月2日当周，全国浮法玻璃生产线企业总库存为182.95万吨，环比大幅下降11.08%，库存连续三周去化，表明市场供需关系有所改善。

4. 成本端分析

• 纯碱价格微跌：华北地区重质纯碱市场价有所下滑，但整体仍处于高位。
• 动力煤价格下跌：秦皇岛地区动力煤价格持续下跌，成本端支撑不足，对玻璃价格形成一定压力。

关键信息

利多因素

1. 玻璃生产利润收缩，供给端趋紧，中长期产能将逐渐萎缩。
2. “双碳政策”推动节能低碳建筑发展，单位面积玻璃使用量有望提升。
3. 地产政策放松预期增强，房企资金流改善，终端需求回暖，加工厂和贸易商补库情绪改善。

利空因素

1. 新型变异病毒引发市场恐慌情绪，可能对整体市场造成冲击。
2. 原料和燃料价格下跌，成本端支撑不足，对玻璃价格形成下行压力。

结论

综合基本面、期货价格、基差、库存及成本端分析，玻璃市场短期内预计震荡偏多运行。FG2201合约日内可考虑偏多操作，设置止损位在1930元/吨。

行情数据概览

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